肉价 菜价下降 居民消费价格有这些新变化 经济行业市场现状分析及未来发展趋势

• 李波 2022年12月9日 来源：中研普华集团、金融时报、中研网 997 63
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12月9日，国家统计局发布的数据显示，11月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.6%，环比下降0.2%。1至11月平均，CPI比上年同期上涨2.0%。

12月9日，国家统计局发布的数据显示，11月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.6%，环比下降0.2%。1至11月平均，CPI比上年同期上涨2.0%。

11月份，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.3%，环比上涨0.1%;工业生产者购进价格同比下降0.6%，环比持平。1至11月平均，PPI比去年同期上涨4.6%，工业生产者购进价格上涨6.7%。

关于11月份CPI环比由涨转降，中国民生银行首席经济学家温彬表示，主要是受食品价格影响，食品价格中价格弹性最大的猪肉与鲜菜价格下降。受季节需求回升影响，粮、奶、蛋、果等其他食品基本以小幅上涨为主，影响力弱于猪肉与鲜菜。

整体看，食品作为需求刚性商品，受疫情冲击影响相对较小，价格下降主要来自于供给方面的因素。

食品价格下降 CPI环比由涨转降

11月份，受国内疫情、季节性因素及去年同期对比基数走高等共同影响，CPI环比由涨转降，同比涨幅回落。

从环比看，CPI由上月上涨0.1%转为下降0.2%。其中，食品价格是主要拖累因素，由上月上涨0.1%转为下降0.8%，影响CPI下降约0.14个百分点。

食品中，鲜菜因天气条件较好供应充足，价格下降8.3%，降幅比上月扩大3.8个百分点;中央储备猪肉投放工作继续开展，生猪供给持续增加，猪肉价格由涨转降，下降0.7%。非食品价格继续持平。其中，国际油价变动影响国内汽油和柴油价格分别上涨2.1%和2.3%。

从同比看，CPI上涨1.6%，涨幅比上月回落0.5个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，同比涨幅回落较多，主要是去年同期对比基数走高影响。

其中，食品价格上涨3.7%，涨幅比上月回落3.3个百分点，影响CPI上涨约0.68个百分点。食品中，猪肉价格上涨34.4%，涨幅比上月回落17.4个百分点;鸡蛋、鲜果和禽肉类价格均有上涨;粮食和食用油价格上涨，涨幅比上月均有回落;鲜菜价格下降且降幅扩大。

非食品价格上涨1.1%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约0.88个百分点。非食品中，汽油、柴油和液化石油气价格均上涨，涨幅均有回落。

据测算，在11月份1.6%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.3个百分点，新涨价影响约为1.9个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与上月相同。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，11月CPI同比涨幅明显回落，本轮猪周期转入价格回落阶段是主要原因，当月蔬菜价格同比跌幅扩大也拉低了整体CPI涨幅。受消费需求修复偏缓影响，11月核心CPI同比连续3个月处于低位，显示当前整体物价形势稳定，促消费政策空间较大。

去年同期基数较高 PPI同比继续下降

11月份，受煤炭、石油、有色金属等行业价格上涨影响， PPI环比微涨;受去年同期对比基数较高影响，同比继续下降。

从环比看，PPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点。据董莉娟介绍，煤炭保供力度加大，供给有所改善，煤炭开采和洗选业价格上涨0.9%，涨幅回落2.1个百分点。

石油、有色金属等行业价格上涨。钢材需求整体仍偏弱，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.9%，降幅扩大1.5个百分点。此外，燃气生产和供应业、农副食品加工业、计算机通信和其他电子设备制造业价格均有上涨。

从同比看，PPI下降1.3%，降幅与上月相同。生产资料价格下降2.3%，降幅比上月收窄0.2个百分点;生活资料价格上涨2.0%，涨幅回落0.2个百分点。据了解，调查的40个工业行业大类中，价格下降的有15个，价格上涨的有25个。

温彬表示，从上下游行业来看，上游价格偏弱主要因为外部输入型通胀压力回落。下游价格偏强，一方面是前期上游成本已充分向下传导，另一方面是刚性需求为主的衣、食、用等工业品需求逐步回升。未来下游需求回暖或继续支撑PPI水平，叠加去年基数影响，PPI同比增速大概率已见底。

另外，据测算，在11月份1.3%的PPI同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-1.2个百分点，新涨价影响约为-0.1个百分点。

预计物价形势仍将保持温和

今年以来，面对全球通胀压力，我国通过保持有定力的财政、货币政策，及时有效的疫情防控措施，完善的工业生产体系以及相对安全的能源粮食保障，始终保持着相对温和的物价水平。当前市场较为关注下一阶段我国物价走势。

对此，温彬表示，预计明年我国物价形势仍将保持温和水平。随着疫情防控优化促进需求回升，CPI与PPI中枢大概率小幅升高。

具体来看，预计外部输入型通胀压力缓和;社会整体需求回暖，核心物价将由目前的超低区间逐步均值回归;食品与能源安全边际高，非核心物价保持温和;工业品仍存在一定价格下跌压力。

针对CPI走势，王青表示，在猪肉价格见顶回落，以及短期内消费偏弱会继续抑制核心CPI涨幅的前景下，12月份CPI同比或将继续保持在温和水平，四季度物价回稳已没有悬念。

综合考虑整体经济运行态势及商品和服务市场供需平衡状况，明年在全球通胀降温趋势下，国内消费反弹带来的潜在通胀风险不大。

“展望下一阶段，伴随翘尾因素拖累消失、防疫优化下，CPI和PPI可能小幅反弹。”植信投资研究院研究员丁宇佳分析认为，未来几个月，影响CPI的依旧是猪肉项。

受春节等因素影响，猪肉、蔬菜价格可能季节性回升;春节因素消退后，价格将逐渐下降。短期内国际油价将继续在宽幅震荡中走低。另外，防疫优化政策出台有利于稳定市场主体预期，消费恢复前景明朗。但防疫政策调整初期，市场信心恢复仍可能遭遇波折。

在2021年全年经济增长目标的完成背景下，当前主要任务仍然是防风险、调结构和促升级。国家逆周期调节政策不会急于出台，大概率将在2022年上半年，对房地产、融资平台、过剩产能等严控政策或将有所松动。

实现“十四五”规划纲要目标，经济要保持一定增速，2022年经济稳增长重要性提升，预计2022年增长目标在5.5%左右。

2020-2022年GDP平均增长5.2%，3年增速高于疫情前两年平均增速5.1%，说明经济在持续恢复过程中，但略低于潜在增长率5.5%。这是因为有疫情的影响，经济要达到这个增长率是很困难的。

中国社会科学院在京举办“2022年《经济蓝皮书》发布会暨中国经济形势报告会”，中国社会科学院数量经济与技术经济研究所所长李雪松作“中国经济形势分析与预测”主题报告时表示，2021年中国经济增长有望实现8%左右，2020-2021年两年平均增长5.1%，考虑到全球疫情仍在持续，预计2022年中国经济增长5.3%左右。

展望2022年，部分发达国家加快开放经济，与中国产生“开放差”，但这背后却隐藏着风险，病毒的持续存在将制约劳动力市场的恢复。

因此构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局显得尤为重要，我国经济则将在双循环、“双碳”目标及共同富裕的长期战略指导下，开启新一轮需求结构的全面优化，并维持高质量稳定增长。

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