年内第一次降息意味着什么?降息对哪些行业利好？

• 郭梦 2023年6月14日 来源：互联网 698 41
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6月13日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，从即日起人民银行以利率招标方式进行20亿元逆回购操作。七天期限中标利率由原来的2.0%降至1.9%，较之前下降10个基点。

年内第一次降息意味着什么?

6月13日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，从即日起人民银行以利率招标方式进行20亿元逆回购操作。七天期限中标利率由原来的2.0%降至1.9%，较之前下降10个基点。

而上一次央行下调公开市场操作7天期逆回购利率则要追溯到2022年8月15日，人民银行宣布公开市场逆回购操作中标利率下降10个基点至2.0%，中期借贷便利(MLF)同时下降10个基点至2.75%。

此次7天期逆回购利率调降无疑是货币政策加强逆周期调节，全力支持实体经济的体现。受访专家认为，公开市场逆回购利率下调，释放了明确的稳增长信号，将有效提振消费和投资信心，推动房地产行业尽快实现软着陆。随着政策性降息开启，后续中期借贷便利(MLF)利率和贷款市场报价利率(LPR)报价有望随之下行。

对于年内第一次降息，分析师们指出，后续利率体系的同步下调或将是大势所趋，接下来轮到MLF和LPR了，中期政策利率的中期借贷便利(MLF)利率和6月20日的贷款市场报价利率(LPR)也有望跟随下调央行超预期“降息”。

LPR是贷款市场的定价基准。LPR改革之后，新的LPR报价方式由“MLF+点差”构成，因而MLF利率下降和点差的压降都会导致LPR报价的下行。对于此次下降，招联金融首席研究员董希淼认为，一方面，MLF下降后LPR大概率会随之下降;另一方面，银行资金成本降低推动银行减少加点。去年以来央行两次实施全面降准，并加大对存款利率监管，优化存款利率自律上限确定方式，有效地降低了银行资金成本，使得银行有空间减少加点。

在央行行使货币政策的过程中，利率是一个经常用到的工具。利率又有基准利率和市场利率之分，基准利率由央行决定，市场利率则由市场决定，但会受基准利率的影响。降息，就是央行下调基准利率。当央行下调基准利率时，同样会引起市场利率的下降，并影响到各个行业。

从更广泛的层面看，LPR下调不仅对房地产市场有影响，也将影响各行各业，惠及更多主体。

降息对哪些行业利好

央行降息的目的，是要引导市场利率下降，以此来促进消费和投资。所以那些需要大量融资以及在降息中获得消费促进的行业，就是能从降息中获得利好的行业。

具体来看，至少有以下几个。

1、房地产行业。

2、汽车行业;

3、采矿业;

4、证券行业

从历次LPR调整看，如果MLF利率下调，那么LPR必下调。在MLF利率不变时，LPR有过两次下调，主要因为降准或者存款成本下降带动LPR下调。由于房住不炒政策的长期约束，5年期LPR的下调幅度相对1年期较小。但2022年开始，为了提振房地产市场，当年5年期LPR下调幅度高于1年期LPR。

除政策利率下调外，新一轮存款利率下调也有助于推动6月LPR下调，进而有效带动企业和居民按揭贷款利率下行，但存量房贷利率的调整要等到重定价日。

日前，央行行长易纲6月7日在上海调研时表示，下一步央行将按照党中央、国务院决策部署，继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。

降息有利于银行继续加强和深化小微企业金融服务，降低小微企业综合融资成本。

本次降息还有利于银行加大消费贷款投放，优化对居民的个人信贷服务效率。

据业内统计，自2019年LPR报价机制改革后，截至目前，五年期以上LPR共下调5次，而一年期共下调6次。居民的房贷利率已经明显走低。

据人民银行官网消息，2023年一季度末，金融机构人民币各项贷款余额225.45万亿元，同比增长11.8%;一季度人民币贷款增加10.6万亿元，同比多增2.27万亿元。其中，房地产开发贷款增速提升，个人住房贷款增速回落。

2023年一季度末，人民币房地产贷款余额53.89万亿元，同比增长1.3%，比上年末增速低0.2个百分点;一季度增加6718亿元，占同期各项贷款增量的6.3%。

2023年一季度末，房地产开发贷款余额13.3万亿元，同比增长5.9%，增速比上年末高2.2个百分点。个人住房贷款余额38.94万亿元，同比增长0.3%，增速比上年末低0.9个百分点。

据中研普华产业院研究报告《2022-2027年中国住房贷款行业市场深度调研及投资策略预测报告》分析：去年12月召开的中央经济工作会议明确提出，解决好新市民、青年人等住房问题。住房和城乡建设部部长倪虹表示，今年将增加保障性租赁住房供给和长租房市场建设，让新市民、青年人更好安居，让他们放开手脚为美好生活去奋斗。

今年1月，中国人民银行印发《关于开展租赁住房贷款支持计划试点有关事宜的通知》，设立“租赁住房贷款支持计划”，额度为1000亿元，采取“先贷后借”的直达机制，按季度发放，支持相关金融机构于2023年年底前，向重庆、济南、郑州、长春、成都、福州、青岛、天津8个试点城市发放租赁住房购房贷款。金融机构按照自主决策、自担风险的原则，发放租赁住房购房贷款，贷款利率原则上不超过3%，对于符合要求的贷款，人民银行按贷款本金的100%予以资金支持，利率为1.75%。

住房贷款行业研究报告旨在从国家经济和产业发展的战略入手，分析住房贷款未来的政策走向和监管体制的发展趋势，挖掘住房贷款行业的市场潜力，基于重点细分市场领域的深度研究，提供对产业规模、产业结构、区域结构、市场竞争、产业盈利水平等多个角度市场变化的生动描绘，清晰发展方向。

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