2023国内棉纺织市场价格高企​ 2023中国棉纺织景气指数

• 黄江 2023年8月7日 来源：东方财富 273 10
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截至2022年12月31日，巴基斯坦2022/2023年度新棉上市量累计达到71.5 万吨，同比下降37.2%;印度2022/2023年度棉花上市进度持续大幅偏慢，截至2023年1月29日，印度2022/2023年度棉花累计上市量约199.51万吨，较3年均值累计减少约142.27万吨。

7月份，国内外棉花现货价格均呈现震荡上涨趋势，但国内棉价涨势更为强劲。据卓创资讯监测，截至7月28日，国内外棉花价差(国内棉花现货价格-国外棉花现货价格)月度均值为1092元/吨，意味着按1%关税计算的外棉价格比国内棉花每吨低1000元以上，月内价差甚至突破1400元/吨。在国内棉花价格高企局面下，价格相对低廉的进口棉得到众多纺企青睐，尤其是以巴西棉为代表的高性价比进口棉购销甚为活跃。

2023国内棉纺织市场价格高企

7月份是棉纺织淡季，终端消费动力不足，部分下游纺企纱线产品缓慢累库。同时，为避免高库存带来的经营压力，纺企开工负荷也逐步下调。据卓创资讯监测，主销区山东棉纺企业7月底纱线库存可售期为28天，较6月底增加4天，较去年同期减少26天;开工负荷为66%，较6月底下降4个百分点，较去年同期提升20个百分点。因此，今年纺织市场淡季表现虽不及旺季，但明显好于去年同期。

此外，6月份以来，进口棉相较国产棉的价格优势逐步增强，尤其国内外棉花价差扩大至1000元/吨阶段，更是为进口棉消费提供了消费窗口。今年国内棉纺织市场高支纱线相对畅销，且纺企利润也能得到保障。而进口美棉、巴西棉作为高支纱优先使用原料，在近2个月交易中明显占据优势。加之部分外棉溯源单对进口棉存在刚性需求，也促进了港口出库量。

全球2022/2023年度供给端变数已经不大，巴基斯坦产量基本确定，棉花收购基本结束。据巴基斯坦轧花厂协会(PCGA)统计，截至2022年12月31日，巴基斯坦2022/2023年度新棉上市量累计达到71.5 万吨，同比下降37.2%;印度2022/2023年度棉花上市进度持续大幅偏慢，截至2023年1月29日，印度2022/2023年度棉花累计上市量约199.51万吨，较3年均值累计减少约142.27万吨。

综合来看，供给端，美棉和巴基斯坦产量基本确定，印度上市持续偏慢，引发市场担忧，虽然市场下调了印度产量，但累计上市同比差距仍然巨大;巴西2022/2023年度种植过半，市场普遍预期是丰产年份，目前供给端变数主要集中在印度。需求端，延续疲弱表现，美棉签约数据好转，但同比仍然偏弱，东南亚纺企开机处于低位，美国对于纺织品的进口也在持续走弱。

根据中研普华研究院《2022-2027年版棉纺织产业政府战略管理与区域发展战略研究咨询报告》显示：

2022年3月底至今，绝大部分时间内外棉价差维持倒挂，国产棉纺商品国际竞争力增强，然而，由于外贸环境受到限制，出口数据并不理想，2022年我国纺织服装出口3233.45亿美元，同比增幅2.50%，2021年增长幅度为8.33%，2022年棉布出口量64.75亿米，较2021年减少12.91%，较前4年均值减少15.58%。同时，内外价差倒挂导致美棉出口销售放缓，USDA公布的2022/23年度美国棉花出口量预估由起始的315.7万吨下调至261.3万吨，减幅17.23%，较2021/22年度下降17.93%，从而使得2022/23年度美国棉花期末库存预估由下降变为增加。

中国与美国作为全球棉花进出口贸易大国，在棉纺织领域形成较强的互补关系，为履行双方签订的第一经贸协议内容，2020-2021年中国对美棉进口量大幅增加，两年时间内累计进口美棉逾180万吨，占比41.92%，接近2019年全年进口总量。如图2所示，自2020年11月至2021年6月，数据图形明显的表现出美国棉花去库存步伐加快，USDA对于美国棉花期末库存预估数值逐月下调，在此利好条件下，ICE美棉期价持续攀升。

尔后，在国际地缘局势等问题衍生的全球商品通胀环境下，美棉期价突破十年高位，为抑制通胀，美联储紧锣密鼓开启加息，2020年6月美棉价格断崖式下跌，在2022年8月报告中，USDA将2022/23年度美棉产量、出口量大幅下调，且期末库存大幅下调，美棉价格出现反弹。2022年9月至今，一方面，因美国棉花减产数据得到较大修复，另一方面，美国棉花出口预估小幅下滑，从而使得美国棉花期末库存预估持续上升。

12月，中国棉纺织景气指数为49.94，较11月上升2.79，为全年最高值，行业景气水平维持回升态势。从分项指数看，构成中国棉纺织景气指数的7个分项指数中，除生产指数较11月下降外，其余指数均较11月上升。

12月，原料采购指数为51.88，较11月上升6.15，位于荣枯线上方。从市场价格看，随着下游采购增加，市场预期回升，原料价格开始反弹，尤其棉花价格上涨明显，但整体均价与11月相比仍有下降。具体数据，国内3128级棉花现货月均价14303元/吨，环比下降51元/吨，降幅0.36%;1.4D直纺涤短月均价7031元/吨，环比下降277元/吨，降幅3.79%;主流粘胶纤维月均价12760元/吨，环比下降271元/吨，降幅2.08%。从采购量看，随着地区管控解除，市场流通加快，原料采购量较11月大幅增加，指数回升明显。

12月，原料库存指数为51.25，较11月上升3.62，位于荣枯线上方，为全年最高值。当月，原料价格回升，下游销售略有好转，企业根据生产计划按需增加原料库存。同时，在疫情冲击等因素影响下，设备开机下调，原料消耗减少，原料库存量增加，其中棉花库存量增加明显。从分项指数看，棉花库存量指数51.58，较11月上升4.25;非棉纤维库存量指数50.92，较11月上升2.98。

2023年我国服装进出口分析与形势展望

在国内外形势错综复杂、上年基数较高的情况下，2022年，我国服装出口仍实现一定增长，但增速明显回落。据中国海关统计，1-12月，我国服装(含衣着附件，下同)累计出口1754亿美元，同比增长3.2%，增速较前11个月继续放缓1.4个百分点。11月和12月，服装出口分别为131.2亿美元和142.9亿美元，同比分别下降14.5%和10.1%，与10月份16.8%的降幅相比，下跌势头略有放缓。

从季度趋势看，2022年四个季度我国服装出口同比分别为7.4%、16.1%、6.3%和-13.9%，四季度下滑明显，但由于前期增速较高，全年服装出口仍取得了3.2%的增长，成绩来之不易。疫情三年来，我国逆转了2014年服装出口达峰后逐年下滑的局面，且出口规模比疫情前的2019年累计增长20%左右，充分体现了疫情爆发以来在全球供应链受到冲击、市场供需失衡的情况下，中国服装业韧性大、潜力足、竞争力强的特点。展望后势，在国际需求疲软、海外低成本竞争、贸易摩擦加剧、供应链“去中国化”的多重压力下，我国服装出口行业将面临更严峻挑战。

2022年1-11月，针织服装出口722.9亿美元，同比增长6.3%，出口数量198.3亿件，同比微降0.7%，出口价格同比增长7.4%。梭织服装出口679.7亿美元，同比增长11%，出口数量117.5亿件，同比下降2.7%，出口价格大幅增长14%。衣着附件出口152.6亿美元，同比增长13.8%。

11月当月，各大类服装出口均出现下降。针织服装出口大幅下降18.1%，梭织服装出口下降10.5%，衣着附件出口下降4.5%。受“涉疆法案”影响，11月棉制针织和梭织服装出口分别下降28.8%和23.1%，其中对美国出口棉制针织和梭织服装分别下降35.1%和30.1%。

通勤、运动、户外、防寒类服装出口保持较快增长。1-11月，衬衫、大衣/防寒服、围巾/领带/手帕出口分别增长29.9%、22%和22.1%。运动服、连衣裙、T恤衫、毛衫、袜类、手套出口增幅超过或接近10%。西服/便服套装、裤类、胸衣出口增幅低于5%。内衣/睡衣和婴儿服装出口微降。

11月当月，除衬衫、运动服和围巾/领带/手帕出口分别增长5.1%、1.9%和18.4%外，其他品类出口均下降。西服/便服套装、内衣/睡衣出口下降20%以上，大衣/防寒服、连衣裙、毛衫、裤类、胸衣、婴儿服装出口下降10%以上。

1-11月，我对美国出口357亿美元，同比下降1.1%，对欧盟、东盟、日本服装出口分别为311.2亿美元、149.8亿美元和136.1亿美元，同比分别增长6.7%、25.1%和0.2%。在RCEP生效实施的利好作用下，东盟市场显示出巨大发展潜力。

从主要出口区域市场来看，1-11月，对拉丁美洲出口大幅增长20.3%，对非洲出口下降11%，对“一带一路”沿线国家出口增长14%，对RCEP成员国出口增长10.9%。从主要单一国别市场来看，对吉尔吉斯斯坦出口大增79.2%、对韩国和澳大利亚出口分别增长3.7%和16.2%;对英国、俄罗斯和加拿大出口分别下降9.9%、18.5%和15.9%。

11月当月，对主要市场出口均出现下降。对美国出口下降19.4%，已连续四个月下降，但较上月35.6%的降幅有所放缓。对欧盟出口下降18.7%，连续三个月下降，较上月33%的降幅有所放缓。对东盟出口首度下降5.4%。对日本出口也转升为降，下降16.8%。

综上所述，春节假期结束，国内纺企陆续复工复产，纱价试探性上调，市场对于国内消费抱有较高期望。内外价差倒挂带来机遇，然而，1月25日，联合国预测全球经济增速将大幅下降至1.9%，我国纺织品服装出口形势或仍无向好预期，美棉期末库存上升，美棉期价将面临较大压力。因此，预期国内棉价上行空间有限，或趋于见顶。

《2022-2027年版棉纺织产业政府战略管理与区域发展战略研究咨询报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

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