国际油价已经连续七周上涨 国际石油迎来需求和供应双重利好

• 黄江 2023年8月16日 来源：东方财富 750 45
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近期国际油价持续上涨背后，需求和供应端双重利好是关键因素。供给方面，IEA表示，随着沙特开始单方面减产100万桶/日，7月份欧佩克+的石油供应量下降了120万桶/日至5070万桶/日，为近两年来的最低水平。

国际油价已经连续七周上涨，创下2022年以来最长的一轮周线连涨。国际能源署(IEA)在8月月报中预测全球原油需求将创纪录，供应将趋紧。欧佩克也在月报中预计，由于沙特持续削减产量，本季度全球原油市场供应缺口将超过200万桶/日。8月14日，布伦特原油期货在86美元/桶上方高位震荡，WTI原油期货在83美元/桶附近。

国际石油迎来需求和供应双重利好

近期油价上涨受到宏观和供需的共同支撑。宏观面上，美国通胀持续低于预期，美联储年内加息概率明显回落。原油供应端持续收紧，沙特已经开始100万桶/日的额外减产，而且执行完成度较高。俄罗斯7月原油出口环比减少20万桶/日，创下2022年12月以来最低水平。需求端，海外成品油需求旺盛，全球油品库存连续3个月下降。

近期国际油价持续上涨背后，需求和供应端双重利好是关键因素。供给方面，IEA表示，随着沙特开始单方面减产100万桶/日，7月份欧佩克+的石油供应量下降了120万桶/日至5070万桶/日，为近两年来的最低水平。

在李捷看来，原油供应端短期仍然偏紧，但非欧佩克供应有所增长，抵消了部分减产效果。参与减产的10个欧佩克国家7月原油产量环比减少88.6万桶/日，主要是沙特7月起额外减产的支撑，沙特产量环比减少96.8万桶/日，基本达到100万桶/日的承诺减产量。伊拉克和安哥拉小幅增产4万桶/日以及5.6万桶/日，略微削弱了沙特的减产努力。船运数据显示，俄罗斯原油出口则由5月的高点520万桶/日降至7月的460万桶/日，创下2022年12月以来最低水平，预计短期内俄罗斯原油出口量将继续维持低位，以履行削减出口的承诺。但在俄罗斯国内炼厂检修结束后，成品油出口可能逐步回升，此外，美国在内的部分非欧佩克国家产量增长，抵消部分减产效果。

需求方面，IEA表示，全球石油需求在6月达到创纪录的1.03亿桶/日，8月可能在强劲的中国消费支撑下进一步飙升。

今年6月，全球石油需求达到创纪录的1.03亿桶/天，8月可能会再次达到峰值。而2023年全球石油需求有望进一步上涨。具体而言，IEA提出，受夏季航空旅行强劲以及发电用油增加等因素的推动，全球石油需求正创下历史新高。到2023年，全球石油需求将增加220万桶/天，达到1.022亿桶/天，其中，中国将占增长的70%以上。另外，根据欧佩克最新公布的月报，预计2023年全球石油需求增速为244万桶/天，2024年维持在220万桶/天不变。而随着疫情后的反弹势头减弱，加上低迷的经济状况、更严格的效率标准和新型电动汽车的使用，IEA预计，2024年全球石油需求的增长将放缓至100万桶/天。

而全球石油供给则在7月迎来大幅下跌。“7月份，全球石油供应量暴跌91万桶/天，至1.009亿桶/天。沙特7月份的石油产量大幅减少，‘欧佩克+’国家的产量下降了120万桶/天，至5070万桶/天，而非‘欧佩克+’国家的石油产量增加了31万桶/天，至5020万桶/天。”IEA提出。

当前，全球石油供应端正陷入一场“争夺战”。为支撑油价，以沙特以及俄罗斯为代表的“欧佩克+”一直致力于减产行动。今年7月初，沙特与俄罗斯同时宣布了削减供应的措施。沙特宣布将每天自愿减产100万桶石油产量的行动延长至8月。不久前，沙特又宣布将把减产100万桶/日的协议将再延长一个月至9月，并且表示减产措施可能还会“延长或深化”。

但与此同时，美国则成为了非“欧佩克+”国家增加石油产量的重要力量。美国能源信息署(EIA)最新发布的短期能源展望报告显示，由于更高的油井产能和更高的原油价格，预计2023年和2024年美国原油产量将分别达到1280万桶/日和1310万桶/日，相比于之前预测1260万桶/日和1280万桶/日均有所提高。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国石油化工行业发展前景及投资风险预测分析报告》显示：

高盛分析师将今年的石油需求预测上调了约55万桶/日，估计今年7月份全球石油需求将攀升至1.028亿桶/日的历史最高水平，并预计强劲的需求将导致今年下半年出现180万桶/日的缺口，超过预期，2024年将出现60万桶/日的缺口。

高盛分析师在一份报告中写道，衰退风险降低，以及石油输出国组织(OPEC)大力推高油价的举措，这些因素支撑了高盛对油价走高和波动性降低前景的看法。

沙特的减产将令供应缺口再度出现，并补充称，他们预计沙特每日额外减产100万桶将持续到9月。

本月月初，沙特能源部宣布，定于7月份开始实施的自愿额外减产日均100万桶原油的措施将延长1个月至8月底，并指出会考虑进一步延长。部分市场人士预期沙特阿拉伯将把自愿减产延长至9月，并收紧全球供应。

今年5月起，沙特已自愿减产日均50万桶原油，加上7月再次减产的100万桶，今年7月起沙特原油日均产量维持在900万桶。

全球原油供应趋紧状况

欧佩克+产油国在6月份决定将原油减产延长至2024年年底，而沙特阿拉伯将继续每天自愿减产100万桶石油产量，产量维持在900万桶/日左右。同时，俄罗斯也宣布为保证市场平衡，将于8月份每日自愿减少50万桶石油出口。

预料中的减产消息导致当天油价上涨 1%，并没有给市场带来过度恐慌，但分析师一直提醒投资者注意供应紧缩即将到来。

市场信息较为混乱，很难据此做出准确判断。例如，美国能源信息署预测，非欧佩克产油国将推动全球原油产量在今明两年分别增加150万桶/日和130万桶/日。美国、挪威、加拿大、巴西和圭亚那等国的产量增加幅度较大，这在一定程度上限制了油价上涨空间。

然而，来自欧佩克的消息则强调需求方。欧佩克一再强调，亚洲持续强劲的经济增长将大大促进今年石油需求增长。沙特阿美公司预测，来自中国和印度的石油需求增长将超过200万桶/日。

对于石油交易业内人士来说，产油国影响油价的任何动向都值得关注，特别是欧佩克屡屡出台限产保价措施。据悉，美国石油和天然气钻探活动有所减弱，一度达到去年4月以来的最低水平。当钻探活动收紧时，未来供应将会出现紧张情况。美国还存在监管环境问题，拜登政府大力支持新能源和替代能源的发展，这进一步削弱了未来生产更多石油和天然气的动力。此外，俄罗斯原油出口目前已连续2周出现下降迹象，下降趋势可能持续半年以上。可见，今年夏天原油供应将出现紧张状况。

近年来，美国和沙特关系全面降温，从战略盟友到冷眼相对，究其原因，还在于两国都在争夺原油市场的定价权。

沙特决定与欧佩克+其他产油国一起削减石油产量，使得正忙于与高通胀作斗争的美国如鲠在喉，因为高企的能源价格必然会加剧通胀，打乱美联储的如意算盘。只要沙特采取减产行动，美国便会警告其“承担后果”。

有分析指出，油价高低事关重大。对欧佩克和其他产油国来说，自然是价格越高越得利，而恰恰相反，主要能源进口国和消费国则希望得到廉价的油气供应。理论上讲，沙特要实现今年的财政盈亏平衡，需要每桶油价达到78美元作为保障，这样原油出口收入才能满足其预期财政支出。当然，实际支出要远大于预算。较低的原油价格将造成一些产油国入不敷出。

另外，一些依赖进口石油和天然气的主要西方国家担心80美元/桶的价格将助长通胀，而利率保持高水平则容易导致经济衰退。甚至在美国流传这样一个说法：油价每变化10美元，一加仑汽油价格随之变化25美分至30美分；而一加仑汽油每上涨1美分，每年就会损失超过10亿美元的消费支出。所以，当国际油价超过80美元/桶，甚至突破百元大关时，美国必然会有所动作，其中一个重要干预武器就是石油战略储备。

据美国能源信息署统计，美国石油战略储备(SPR)目前处于数十年来的低点。截至7月14日，当周美国商业原油库存减少70万桶，总数为4.574亿桶；汽油库存减少110万桶，产量大幅下降至日均950万桶。去年，拜登政府开始释放1.8亿桶原油储备，以便打压油价，到目前共出售了2.91亿桶。也就是说，即使以70美元/桶的成本补充近3亿桶石油，也需要花费210亿美元，这对美政府来说将是一项艰巨的任务。也有专家分析认为，如果没有充足的战略石油储备，美国很快会面临能源供应链中断的风险。也许美政府还不能放弃SPR这样的安全网。但是，明年又到了美国大选年，拜登政府当务之急显然是要抑制通胀稳就业，而继续释放石油战略储备是控制油价的最便利手段。

《2023-2028年中国石油化工行业发展前景及投资风险预测分析报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

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