央行今年的第二次降准 当前中国经济运行持续恢复

• 曾燕 2023年9月15日 来源：互联网 1251 81
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报道称，中国央行近期连续出台降息、优化房地产金融政策等“大招”后，又宣布了今年的第二次降准，其意在笃定不移推动经济持续恢复、回升向好。

中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。业内人士认为，此次降准处于经济回升接力的关键时刻，有望进一步巩固实体经济回升向好态势。此次降准将释放中长期流动性超过5000亿元，“真金白银”注入实惠，有效激励金融机构增加对实体的资金投入，宏观指标将呈现更多积极变化，经济稳步回升的可持续性进一步提升。

央行今年的第二次降准

报道称，中国央行近期连续出台降息、优化房地产金融政策等“大招”后，又宣布了今年的第二次降准，其意在笃定不移推动经济持续恢复、回升向好。

市场人士分析称，此次降准处于经济回升接力的“关键时刻”。近期宏观政策组合拳果断连续出手，财税、房地产、货币政策接连发力，市场预期明显好转，但经济回升弹性仍有待增强，降准将继续接力体现政策支持效应。

降准落地后或有“两升”，一方面是物价水平有望温和回升。上述市场人士表示，随着市场信心恢复以及政策传导效应进一步显现，经济循环畅通程度提升，近期通胀已出现积极变化，8月居民消费价格指数(CPI)同比由负转正，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比降幅也连续两个月收敛。此次降准持续增强金融支持扩大内需的后劲，有利于进一步发挥好金融资源的先期带动作用，支持通胀指标持续温和回升。

另一方面降准还有助于提升银行信贷投放能力。中国银行研究院研究员梁斯认为，法定存款准备金率已是常规性的流动性管理手段，不仅扮演着金融市场缓冲池的角色，也发挥着“监督”银行信贷扩张的功能;法定存款准备金率冻结的流动性也会提高银行的经营成本。

“因此，降准释放了无到期期限、无成本，且不需偿还的流动性，这不仅有助于降低银行资金成本，也进一步降低了对银行信贷扩张的监管要求，从而提升其信贷投放，特别是中长期信贷投放能力。”梁斯说。

“一降”是指此次降准能让实体经济融资成本下行空间进一步打开。此次降准之前，央行今年以来已降准一次，降息两次，实体经济融资成本下行明显。央行数据显示，1-8月企业贷款利率已降至有统计以来历史低位，个人住房贷款利率同比也大幅下降0.95个百分点。要看到，当前中国商业银行净息差较2019年已明显收窄。

中国民生银行首席经济学家温彬提出，央行再度降准，可不断优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低银行负债端资金成本，进一步打开资产端贷款利率下行空间，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，金融向实体让利的能力有望进一步提升，稳投资稳就业力度加大。

李大霄:央行降准是一场及时雨

14日晚间，央行官网公告，决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率。那么，机构、专家学者如何解读央行此次降准?

“重大利好消息!”英大证券首席经济学家李大霄指出，此次降准没有选择在周末，大幅超出市场预期，是一场及时雨，对稳经济、稳房市、稳股市均具备重要作用，A股、港股会有明显正面反应。

中信证券首席经济学家明明对中新经纬表示，估算此次降准释放流动性5000-6000亿元左右，市场流动性将有所放松，货币市场利率和中长期债券利率也将随之下降，发挥降低实体经济融资成本的作用。考虑到本月还要跨季末的流动性缺口以及未来几个月MLF到期量比较大，央行此次降准，有助于增加流动性供给，平稳市场流动性运行。

提振金融市场信心 专家：此次降准也有助于提振金融市场信心。

市场人士分析，此次降准对稳住宏观经济具有重要促进作用，有助于稳定市场预期，进一步提振投资者信心，特别是吸引投资者增加股票权益资产配置，推动金融市场持续向好。

降准将对汇率稳定起到支撑作用。此次降准将继续发挥“固本培元”的功效，一方面增强了银行体系资金的稳定性，优化了流动性结构，激活了市场活力，进一步巩固了货币信贷支持实体的力度，为经济持续回升向好创造了适宜的货币金融环境，基本面持续好转最终会反映到汇率上;另一方面，央行不搞“大水漫灌”，银根没有放松，市场利率保持平稳，有效支持人民币汇率企稳回升。

“目前，外汇市场风险释放已较为充分，央行降准有助于改善市场预期，加上宏观经济指标回暖，对人民币汇率走势更为有利。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华称。

当前中国经济运行持续恢复

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年中国经济行业市场现状分析及未来发展趋势预测研究报告》统计分析显示：

中国人民银行14日宣布，决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。对此，中国人民银行有关人士介绍，当前中国经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。此次下调金融机构存款准备金率旨在巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕。

据介绍，这是年内第二次降准，预计释放中长期流动性超5000亿元。今年首次降准已在3月落地，年内两次降准共降低金融机构存款准备金率0.5个百分点、释放中长期流动性超万亿元。

此次降准处于经济回升接力的关键时刻。业内人士表示，央行连出降息、优化房地产金融政策等大招后，年内二度降准，笃定不移推动经济持续恢复、回升向好。近期宏观政策组合拳果断连续出手，财税、房地产、货币政策接连发力，市场预期明显好转，但经济回升弹性仍有待增强，二度降准将继续接力体现政策支持效应。

专家表示，降准有望进一步巩固实体经济回升向好态势。央行9月再度降准，释放中长期流动性超过5000亿元，“真金白银”注入实惠，有效激励金融机构增加对实体的资金投入，宏观指标将呈现更多积极变化，经济稳步回升的可持续性进一步提升。

业内人士预计，物价水平有望温和回升。随着市场信心恢复以及政策传导效应进一步显现，经济循环畅通程度提升，近期通胀已出现积极变化，8月CPI同比由负转正，PPI同比降幅也连续2个月收敛。此次降准持续增强了金融支持扩大内需的后劲，有利于进一步发挥好金融资源的先期带动作用，支持通胀指标持续温和回升。

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