中国个人信贷市场现状:短期个人经营性贷款仍可能保持较快增速

• 陈博 2023年10月11日 来源：中研网 1416 93
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6月末，RMB个人住房贷款余额38.60万亿元，同比增长-0.7%，比上年末低1.9个百分点；这是新世纪以来个人房贷首次出现同比下降（相关详情见本文附图三），比上年同期减少约2600亿元，比上年末减少约2000亿元。考虑增量抵消的影响，由此可见上今年上半年面对存量利率与新增

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当前，我国经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

 

中国人民银行始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚决贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神，按照党中央、国务院决策部署，精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

 

2023年8月15日，央行调整常备借贷便利利率，隔夜期下调10个基点至2.65%，7天期下调10个基点至2.80%，1个月期下调10个基点至3.15%。自2023年8月15日起执行。

 

央行降息的主要目的之一是刺激经济增长。通过降低利率，央行希望鼓励企业和个人增加投资和消费，从而提振经济活动。此举也是对当前经济形势的一种回应，包括全球经济增长放缓以及贸易紧张局势的不确定性。

 

1、个人消费贷款增速回升

 

今年6月末，个人一般消费性贷款（不含个人房贷）余额18.74万亿元，同比增长12.4%，增速比上年末提高8.3个百分点。消费贷款增长确实回升较为明显，而且高于此前的2020年和2021年（相关详情见本文附图四）。

 

与之相对应的是，2020年至2022年三年，社会消费品零售总额同比增速分别为-3.9%、12.5 %和-0.2%；今年上半年，社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%，正是居民消费的相对回升，拉动了一般消费性贷款的增长。

 

从长期线性趋势看，后期看中期的个人消费贷款增速可能不容盲目乐观，但是看长期还是具有较大市场空间，因为最终经济增长动力肯定会转向内需、转向最终消费。所以，上半年建设银行与北京市国有资产经营有限责任公司、王府井集团股份有限公司发起设立“建信消费金融有限责任公司”（5月获得监管批准）。

 

2、个人经营贷款增速较快

 

6月末，RMB个人经营性贷款余额212179亿元，同比增长19.52%，增速比上年末提高3个百分点；而且，个人经营性贷款增速自2018年以来一直保持着10%以上的相对较快水平，其中2020年以后增速均在15%以上（相关详情见本文附图五）。这可能与个人自主创业现象增加相关。

 

值得一提的是，近年农户经营性贷款增长提升斜率更大，与个人经营性贷款增速差距持续收窄。譬如，2020年至2021年三年，农户经营性贷款同比增长分别为11.5%、14.1%和14.5%，与同期个人经营性贷款增速的差值分别为8.5个、5个和 2个百分点；今年上半年农户经营性贷款同比增长18.3%，与个人经营性贷款增速差值进一步收窄至1.2个百分点。

 

从稳就业、稳增长和实施乡村振兴等方面的信贷需求看，短期个人经营性贷款、特别是农户经营性贷款仍可能保持较快增速，农商银行在此方面可以投放力度。

 

个人贷款是农商银行零售业务中两大重要市场之一，而且与另一个“之一”小微企业贷款关系密切（通过小微企业主贷款、就业人员个人贷款等方式）。而且业务发展事在人为，因此农商银行应当高度重视员工队伍建设、特别是零售客户经理队伍建设；当前需要在总量增加、结构优化、能力提升、等级管理等多方面发力，将零售客户经理队伍打造成 “精锐之师”。

 

3、个人贷款总量增长较缓

 

2023年6月末，本外币个人贷款余额78.57万亿元，同比增长6.1%，增速比上年末高0.7个百分点；其中，RMB个人贷款余额785611亿元，同比增长7.2%，增速比上年末高1.6个百分点，不过从新世纪以来的长期看，目前个人贷款增速仍然处于相对较低水平。

 

考虑到2022年上半年增速较低、基数相对较小，今年上半年的7.2%增速，可能仍然不能视为中期个人贷款明显回暖的信号，毕竟长期线性趋势如此。

 

这与近十年来城乡居民人均可支配收入增速放缓相对应。例如，2012年城镇居民和农村居民人均可支配收入（扣除价格因素后，下同）实际同比增长分别为9.6%和10.7%；2019年（新冠疫情前）全国城乡居民人均可支配收入实际同比增长为5.8%；今年上半年城乡居民人均可支配收入实际同比增长也是5.8%。

 

4、个人住房贷款同比下降

 

6月末，RMB个人住房贷款余额38.60万亿元，同比增长-0.7%，比上年末低1.9个百分点；这是新世纪以来个人房贷首次出现同比下降（相关详情见本文附图三），比上年同期减少约2600亿元，比上年末减少约2000亿元。考虑增量抵消的影响，由此可见上今年上半年面对存量利率与新增利率的较大差距，个人房贷提前偿还的金额肯定不少。针对提前还款现象，央行的态度是支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。

 

从个人房贷与个人贷款整体增长曲线比较看，新世纪以来二者变化方向和幅度的一致性程度相当高，反映出此前20多年个人贷款增长主要是受到房贷的影响，而这一现象后期将明显改变。与个人房贷负增长相对应的是，尽管今年上半年商品住宅销售金额同比增长3.7%，但是住宅销售面积同比下降2.8%（这也反映上半年全国商品住宅均价有所上涨）。

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