椰子行业投资机会分析：投融资事件多发生在椰子饮料领域

• 陈博 2023年10月25日 来源：中研网 448 23
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传统椰汁饮品销售长期以餐饮、线下渠道为主，经销商数量与其他饮品品类经销商数量相比较少，由于品类地域性较强，龙头企业缺少动力创新力，因此中国椰子液体饮品在前期发展增速较慢。鉴于目前整体饮品市场消费结构年轻化，椰子液体饮品消费者画像所对表的消费者在“她经

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中国椰子液体饮品行业市场综述历程较快，共经历了四个发展阶段：发展期、探索发展期、调整发展期、以及产品革新期。以椰奶为代表的植物蛋白类饮品在消费者心智中呈现健康、潮流、营养和新体验等印象，市场需求持续增长。2020年，受疫情影响，椰奶的主要消费场景之一，线下宴席萎缩严重，椰奶市场需求下滑。步入2021年，以瑞幸啡“生椰拿铁”为代表的椰子类现制饮品的迅速走红，引爆工业椰浆加工市场，同时带动椰奶加工市场的复苏。近年来，随着我国居民消费能力提升，椰子汁市场需求逐渐释放，椰子汁行业规模呈现逐年增长态势。各个品牌的新饮品相继推出生椰等椰子相关系列饮品，带动椰子汁需求量逐年上涨。

以“生椰拿铁”为代表的椰子类现制饮品的火爆，推动椰子肉加工行业的进一步增长。另一方面，随着中国国民对饮食的清淡、健康、养生等方面的需求上涨，椰子鸡等受众人群扩大也推动着中国椰子肉加工行业市场规模快速上涨，预计未来中国椰子肉加工行业市场规模继续持续上涨态势。

中国椰子肉加工行业发展历程分为四个发展阶段，第一阶段为1980-1986年，此时为萌芽期，中国椰子加工产业处于萌芽期，上游的椰子种植行业高度分散，多为椰农小规模、分散化种植;第二阶段为1991-2000年，此时为高速发展阶段，椰子肉加工制品逐渐向椰奶变;第三阶段为2001-2011年，此时为震荡期，此阶段得益于中弄过过加入世贸组织，中国椰子出口量迅速增加;第四阶段为2011-2022年，此时为成熟期，椰子类现制饮品 的火爆，推动椰子肉加工行业的进一步火爆。中国椰子肉加工产业链结构较为单一，上游为原材料及加工机器，主要为椰子种植行业，产业链中游为椰子肉加工企业，产业链下游为销售渠道，主要为超市、商场、零售批发、线上电商平台等。

传统椰汁饮品销售长期以餐饮、线下渠道为主，经销商数量与其他饮品品类经销商数量相比较少，由于品类地域性较强，龙头企业缺少动力创新力，因此中国椰子液体饮品在前期发展增速较慢。鉴于目前整体饮品市场消费结构年轻化，椰子液体饮品消费者画像所对表的消费者在“她经济”的崛起下，将迅速发展。此外，由于国外植物基饮品发展领先于我国近10年，因此参照国外椰汁饮品现状，我国椰子液体饮品未来的市场增量将主要来源于饮品口味多元化、健康营养化发展以及对标年轻女性市场方面。所以，预计未来椰汁液体饮品市场规模仍有可观的增长空间。

椰子液体饮品中游企业主要分为两种生产模式，分别为通过自有工厂生产以及委外生产。以老牌传统椰汁企业椰树、欢乐家来说，产品毛利率最高可达45%，其核心产品为自主生产，非核心产品通过委外模式生产。

椰子水毛利率区间在30%左右，而销售单价多高于椰汁饮品。椰子水品牌多为轻资产商业模式，连接工厂和渠道两端。椰子水在生产过程中需要在椰子被摘下后的一小时内无菌封装，此特性要求工厂地址的距离需尽可能与椰子产地近。所以椰子液体饮品品牌在发展初期多与当地工厂进行合作。因此椰子水品牌在中游运营效率、议价能力较弱，毛利率较低。

从融资企业来看，投融资事件多发生在椰子饮料领域，且逐渐呈健康化趋势，无糖/低糖类的椰子饮品企业频频受到关注。融资金额最大的当属欢乐家2021年6月登陆创业板，成为A股“椰子汁第一股”。欢乐家依靠地区资源优势，深耕水果食品二十余年，以椰子汁与水果罐头为双轮驱动，目前两大产品的市场占有率在同类产品中位居前列。欢乐家在产品端构筑工艺创新壁垒，完善产品矩阵，新推出子品牌“椰鲨”主打100%天然椰子水;在渠道端多年深耕细作，2021年合作经销商数量已超1,700 家;在品牌端经历20余年沉淀，已在消费者心中建立长期认知和信任，同时公司邀请当红偶像进行品牌代言，利用粉丝力量快速渗透年轻群体。

在一众新锐椰子饮品企业当中，可可满分备受投资者青睐，在一年半时间内已完成四轮融资，从种子轮走到了A轮融资，每轮融资金额在数百万至数千万元人民币之间，主要原因在于其主打的植物蛋白饮料深受年轻人的追捧，是新生代消费者消费升级后的产物。在消费者画像方面，可可满分核心消费人群定位清晰，重点关注20-35岁的都市白领及运动、健身女性群体。针对这一消费人群，可可满分简化其产品配料表，推出了含有天然电解质水的100%椰子水，且推出了245ml的迷你款饮料，开拓了更多不同规格的包装，是其品牌获得成功的一大重要因素。

同样倍受投资者青睐的，还有以椰子为核心的健康生活方式品牌椰满满。椰满满将椰子与全球健康食材相结合，通过好吃、好玩的椰子产品，传递轻松活力的生活态度，引导健康可持续的绿色生活方式。椰满满创新性地使用椰子烘焙粉代替面粉，制成一系列高纤维轻热量的椰基烘焙产品，其无面粉椰子轻蛋糕一经推出便受到广大消费者所青睐，被评为“2021天猫年度最具潜力新品牌”。椰满满现已入驻天猫、京东、Ole、盒马鲜生、世纪联华、奥乐齐等线上线下渠道，同时作为Godiva、喜茶、Seasaw、沪上阿姨等知名连锁品牌的椰子原料供应商，商业版图正高速扩张中。

除此之外，蔻蔻椰凭借现制类的饮品打破了传统椰子制品企业的产品思维模式，椰子制品迈入更注重健康的现制茶饮时代。在现制茶饮高度内卷的年代，蔻蔻椰另辟蹊径，凭借在海外火爆的椰子水为基础，结合中国现制茶饮的概念，对椰子水加以辅料，满足消费者对于健康、天然的需求，同时也打破了中国消费者对于椰子饮品仅为白色乳汁饮料的传统认知。

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