费率改革下竞争加剧 基金代销风起云涌 引导市场预期 公募下半年自购超30亿元

• 曾燕 2023年11月16日 来源：中证报 753 45
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凤凰金信(海口)基金销售有限公司的公募证券投资基金销售业务许可证近日遭注销，而此前已有近40家基金公司宣布终止与该公司的销售合作关系。此外，南京途牛基金销售有限公司等多家中小基金代销机构近期也与基金公司“密集分手”。

费率改革下竞争加剧 基金代销风起云涌

凤凰金信(海口)基金销售有限公司的公募证券投资基金销售业务许可证近日遭注销，而此前已有近40家基金公司宣布终止与该公司的销售合作关系。此外，南京途牛基金销售有限公司等多家中小基金代销机构近期也与基金公司“密集分手”。 业内人士分析，公募费率改革将促使基金公司更加精细化管理基金代销渠道，中小基金代销机构可能面临更大的生存压力。代销机构需要通过提升服务质量、创新能力和优化资源配置等方式，寻找自身的竞争优势和生存空间。

近期，多只固收类公募基金销售服务费跌破1折，德邦锐兴债券E、华润元大稳健债券C等产品的销售服务费甚至出现0.1折的“跳水价”。部分固收类产品因销售服务费折扣而吸金显著。

业内人士认为，今年权益市场相对较弱，零售端固收类产品整体销售势头较好。由于销售服务费每日计提入净值，所以销售服务费打折有利于提高投资者收益，直接让利给持有人，增强产品在客户端的竞争力。同时，也在倒逼销售机构从“渠道为王”向“买方投顾”转型。

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年中国基金行业市场前瞻与未来投资战略分析报告》统计分析显示：

基金代销格局生变 券商渠道强势崛起

近日，中国证券投资基金业协会发布了三季度公募基金销售保有规模百强榜单，各大机构基金代销成绩曝光。银行渠道已连续两个季度在股票和混合基金保有规模方面市占率低于50%，且市占率逐年下滑，券商渠道却凭借ETF的先天优势崛起，保有规模逆势增长。此外，头部机构受市场行情影响较小，尽管保有规模大多有所下滑，但排名相对稳固，中尾部机构的基金销售竞争则更加激烈。

长线资金正积极入市。10月29日以来，超10家公募密集自购，自购金额合计18亿元，彰显了机构对A股长期投资机会的信心。与此同时，ETF成为资金重要配置工具，规模持续增长，新品密集发行。除此以外，商业保险公司将加强长周期考核，加大权益类投资力度，有望为资本市场引入更多长期资金，上市公司大手笔回购股份也“步履不停”。在多位业内人士看来，长线资金加速入市，权益资产迎来配置的黄金窗口期。

10月24日至11月10日期间，上证指数累计上涨3.39%，与此同时，公募基金也开启了“买买买”模式。从10月29日开始，陆续有12家头部公募基金公司宣布自购旗下基金产品，合计自购金额达17亿元。若从今年8月下旬起计算，包括易方达、华夏等在内近50家机构宣布自购旗下产品，金额超33亿元。

年内发行基金数量共计1028只

与去年同期相比，基金发行数量和份额今年以来均明显缩水。Wind数据显示，年内发行基金数量共计1028只，合并发行份额为8719.89亿份。部分基金公司出现“一基未发”的情况，还有10只基金发行失败，163只基金宣布对外延长募集期。业内人士认为，今年以来基金发行情况不佳，与市场表现密切相关。但从中长期来看，A股市场整体机会大于风险。

Wind数据显示，截至记者发稿，以基金成立日作为统计标准，今年以来合计发行基金数量为1028只，合并发行份额为8719.89亿份;而去年同期发行基金数量为1288只，合并发行份额为12346.83亿份。与去年同期相比，今年基金发行数量和份额分别同比下滑20.19%和29.38%。

从投资类型来看，权益类产品仍占重要地位，同时债券型产品发挥着市场“主力军”的作用。Wind数据显示，今年以来发行的股票型、混合型基金发行数量分别为274只和303只，相比之下，债券型基金发行数量有288只，合并发行份额共计5846.98亿份，占今年合并发行份额的67.05%。股票型基金和混合型基金的发行份额分别为1148.67亿份和1377.68亿份，占今年合并发行份额的13.17%和15.80%。

今年前三季度，仅有919只基金成立，合并发行份额为7753.72亿份。和往年同期数据相比，截至2019年三季度末至2022年三季度末，全市场公募基金合并发行份额分别为8061.58亿份、23507.45亿份、23520.46亿份和11210.43亿份，今年前三季度发行份额为近5年来最低。“公募基金的数据反馈也是投资者情绪的指标之一，投资者情绪不高，那么也会影响发行数据;其次这几年公募基金整体收益率表现偏弱，对基金的信任度减少，购新意愿就更低了。”巨丰投顾高级投资顾问翁梓驰表示。

进入第四季度以来，基金发行市场仍旧“遇冷”。10月和11月发行数量分别为64只和45只，合并发行份额为545.03亿份和421.14亿份。综合全年数据来看，10月份的发行数量和发行份额仅次于1月。不过，目前仍有110只基金正在发行中，第四季度发行市场整体表现仍待观望。

引导市场预期 公募下半年自购超30亿元

11月13日，兴证全球基金旗下浮动费率新基金发行首日，兴证全球基金宣布将认购该基金5000万元。此前，华夏基金、景顺长城基金、交银施罗德基金等头部基金公司均已宣布自购旗下浮动费率新基金。

自今年下半年以来，目前已官宣的公募基金自购资金规模突破30亿元。业内人士认为，公募基金自购可为市场注入增量流动性和市场信心，也有利于引导市场进行价值投资。

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