纯碱期货价格行情分析 纯碱现货紧俏价格走高 产业链公司订单充足

• 曾燕 2023年11月28日 来源：互联网 1228 80
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近日，江盐集团相关负责人表示：“目前公司纯碱生产满负荷开工，产销紧平衡，订单充足，下游客户需求旺盛，库存处于相对低点，现货市场偏紧状态持续。”现货市场方面，国内纯碱市场行情也持续走高。

纯碱现货紧俏价格走高 产业链公司订单充足

近日，江盐集团相关负责人表示：“目前公司纯碱生产满负荷开工，产销紧平衡，订单充足，下游客户需求旺盛，库存处于相对低点，现货市场偏紧状态持续。”现货市场方面，国内纯碱市场行情也持续走高。据百川盈孚数据，截至11月27日，国内轻质纯碱、重质纯碱月内均上涨超500元/吨。同时，国内纯碱行业利润继续上行，目前行业平均毛利润约在626.8元/吨，涨幅明显。对此，多位业内人士表示，纯碱供应端的不确定性或将继续给市场强势状态带来支撑，预计纯碱行业景气度有望维持至今年年底。

近年来，中国纯碱行业的发展取得了显著成就，其市场规模也在不断扩大，已成为世界上最大的纯碱市场，拥有超过二十万吨的产量。中国的纯碱行业是一个非常发达的行业，也是中国化工工业的重要组成部分，其产品主要用于清洗、消毒和腐蚀抑制，是日常生活必不可少的重要原料。

据百川盈孚消息，截至2023年11月26日，国内轻质纯碱市场均价为2429元/吨，月内上涨近400元/吨;重质纯碱市场均价为2665元/吨，月内上涨约470元/吨。目前各生产企业产能几乎都是满负荷运行，库存低位。多数厂家11月订单已饱和，个别厂家12月订单也已接满，近期基本无现货。

纯碱供应9月开始快速回升，之后开启累库模式，供需偏紧转为供需宽松。同时，现货端也出现持续下跌态势。其中，在需求减少的背景下，轻碱下行幅度大于重碱，轻碱和重碱价差持续扩大。

10月，纯碱开启快速下跌模式，率先由轻碱开始，轻碱需求弱，有些行业开工下降，轻碱快速累库，重碱前期相对轻碱坚挺，造成轻碱和重碱价差快速走扩，价差高位时在300元/吨以上。

对碱厂而言，更有动力调高重碱生产比例，重碱产量上升更快，重碱供应压力增加，价格快速回落。目前，华北地区轻碱和重碱价差再度回落，但随着重碱价格持续下跌，高基差得到一定缓解。

相比现货市场，纯碱期货价格反弹幅度要更加明显。Choice数据显示，截至6月16日收盘，纯碱主力合约报1697元/吨，本周(6月12日至6月16日)累计上涨2.48%，6月1日以来已累计上涨4.95%。

纯碱现货价格从每吨1700多元涨至3000元以上，至今仍维持在2700多元的高位。2022年上半年，纯碱上市公司业绩实现大增，苏盐井神、山东海化、和邦生物、雪天盐业的扣非净利润同比增长超一倍，其中雪天盐业更是同比增长超600%。

纯碱作为无机化工，下游涉及消费领域较多。从纯碱下游消费结构来看，对于纯碱消费主要集中于浮法玻璃、日用玻璃、光伏玻璃、碳酸氢钠、硅酸钠等产品，消费占比达82.39%。其次，洗涤剂、味精、碳酸锂、氧化铝及其他产品。

其中，2023年纯碱下游需求用量增加主要集中于光伏玻璃、碳酸锂等产品，同比分别增加5.41%，0.62%，浮法玻璃、日用玻璃、碳酸氢钠用量呈现下降趋势，同比分别下降2.81%，2.01%，1.65%，其他下游变化小，偏向稳定。

随着生产线的陆续投放，日熔量增加，纯碱消费量保持增加趋势。对于今年而言，有些生产线有复产和新投预期，个别生产线冷修，但净产能延续上涨趋势，纯碱消费量呈现增加趋势。2022年浮法玻璃年度产量6151.00万吨，纯碱消费占比42.45%。

2022年浮法玻璃行情弱，进入下半年行业亏损持续，冷修企业增多，玻璃产量下降，导致全年整体产量低于2021年，纯碱消费量下降。2021年浮法行业强势运行，需求提振，浮法产能释放，纯碱需求增量，纯碱占比高。

据统计，截至2023年10月19日，纯碱周度产量为70.08万吨，创年内新高。其中，轻质碱产量为30.82万吨，重质碱产量为39.26万吨，重质化率为56.02%。

由于近几年纯碱的需求增量主要体现在光伏玻璃和浮法玻璃的产线增加上，轻质碱下游分布零散且增量有限，因此我们主要通过重质碱来分析纯碱未来的供需情况。

业内机构认为，近期纯碱价格大幅上行，主要是受供应紧张影响。新产能投放不及预期、夏季检修的产量损失超预期是供应紧张的成因。

按照检修进度和新产能投放进展，纯碱供应紧张状况或延续至9月中旬，库存明显累积或自10月开始。中期来看，2024年纯碱价格回落至成本附近仍是大概率事件。

在现货价格下跌过程中，市场预期现货会继续下跌，中下游囤货意愿低，维持低库存策略。近期纯碱交割库存小幅增加，但依然处于较低位置。

目前，纯碱行业利润依然维持高位水平，氨碱法的利润约900元/吨。受利润驱动，行业检修高峰期过后，开工快速反弹。

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年中国纯碱市场深度全景调研及投资前景分析报告》统计分析显示：

纯碱期货价格行情分析

近期纯碱期货价格持续上行，现货市场也出现止跌迹象。市场人士表示，纯碱价格止跌企稳主要受供应边际减少支撑。短期重碱库存仍处于较低水平，供给何时恢复仍不确定，市场维持向上收复基差行情。一旦供给端出现复苏，盘面交易逻辑将快速转变。目前，纯碱仍处于产能扩张周期，投资者需理性看待本轮反弹行情，警惕冲高回落风险。

一边是持续下行的现货市场止跌回暖，一边是期货价格节节攀高后高台跳水，近期纯碱市场的一波期现反差行情引起市场关注。

从产业链人士处了解到，本周，全国各地轻重质纯碱现货价格止跌上涨，华东地区轻、重质纯碱价格约2400元/吨和2500元/吨，较上周上涨约150元/吨，部分地区涨价幅度甚至可达300-350元/吨。反观期货市场，昨天盘中触及年内高点的纯碱主力合约突然高位跳水，截至11月14日收盘较昨天盘中跌幅近9%。

未来行业市场发展前景和投资机会在哪?欲了解更多关于行业具体详情可以点击查看中研普华产业研究院的报告《2023-2028年中国纯碱市场深度全景调研及投资前景分析报告》。

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