中国风险投资行业发展前景及投资风险

• 黄江 2023年12月4日 来源：东方财富 305 12
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在2008年国际金融危机后的10余年里，美国联邦基金利率长期处于0附近，市场流动性极度宽松。在这种环境下，市场参与者增加了其对流动性风险、久期风险和信用风险的敞口，且往往会利用资金杠杆来提高回报率，这些脆弱性使得金融稳定风险居高不下。

国际货币基金组织报告指出，美欧银行业危机表明，美国和其他地区银行系统超预期的脆弱性可能导致金融部门动荡，并可能对世界经济产生重大影响。

报告称，在2008年国际金融危机后的10余年里，美国联邦基金利率长期处于0附近，市场流动性极度宽松。在这种环境下，市场参与者增加了其对流动性风险、久期风险和信用风险的敞口，且往往会利用资金杠杆来提高回报率，这些脆弱性使得金融稳定风险居高不下。

自去年10月份以来，全球金融体系的抗风险能力面临一系列严峻考验。美国硅谷银行和签名银行接连关闭以及市场对瑞士信贷银行丧失信心体现了当前多国紧缩政策与金融脆弱性相互作用所带来的挑战，凸显银行在利率风险和流动性风险管理方面的失败，也暴露出监管失误。IMF货币与资本市场部主任托比亚斯·阿德里安4月11日在IMF和世界银行2023年春季会议的一场媒体发布会上表示，尽管政策制定者采取了及时有力的回应措施，但随着投资者重新评估金融体系的健康状况，市场情绪依然脆弱，众多机构和市场仍明显承压。

据悉，美国硅谷银行危机爆发的一周内，彭博美国金融状况指数已经跌至2022年低点，市场显示，投资者已经采取措施保护中长期投资。另外，许多美国同业银行和金融机构担忧自身风险暴露，进一步收紧了信贷政策。这导致了美国市场信贷紧缩，影响了企业的融资成本，进一步削弱了美国投资市场信心。美国融汇资本创始人兼首席执行官弗雷德里克·希尔德纳曾表示，硅谷银行事件或将触发美国经济快速走向衰退。

虽然国际金融危机以来的监管改革毫无疑问地提升了金融体系的总体抗风险能力，但各方仍然担忧银行和非银行金融机构中可能隐藏着的脆弱性。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国风险投资行业发展前景及投资风险预测分析报告》显示：

近一季度，新经济私募股权投资交易数量在轻度振幅中整体较为平稳。根据统计，上周共发生 142 起投资并购交易。

最受投资人追捧的赛道分别是集成电路、生物技术和制药、区块链应用技术、区块链行业应用、医疗器械、数据服务、行业信息化及解决方案、环保、可穿戴设备、前沿技术。

近日大华股份发布公告，公司向中国移动发行新增股份 2.93 亿股，发行价格为 17.40 元，募集资金总金额 51 亿元，锁定期 3 年。

大华股份是一家监控产品供应商和解决方案服务商，面向全球提供视频存储、前端、显示控制和智能交通等系列化产品;并提供端到端的视频监控解决方案、系统及服务。

近日面壁智能完成数千万人民币天使轮融资，投资方为知乎领投，智谱 AI 跟投。

面壁智能成立于 2022 年 8 月，是一家人工智能大模型加速与应用落地赋能公司。公司依托开源社区打造大规模预训练模型库与相关工具，降低大模型使用门槛，并进一步推动大模型在人工智能典型场景与领域的应用与落地。

上百家公司参设私募股权基金

今年以来，上市公司参设私募股权基金频现。根据同花顺数据统计，截至17日，年内已有上百家上市参与投资设立私募股权基金，类型以产业并购为主，其中上市公司之间强强联手引人关注。从投资领域来看，新能源、半导体、生物医疗等新兴行业最多。

根据同花顺统计，年内共有建设银行、万科、上汽集团等24家公司参设私募股权基金金额达到或超过10亿元。参设基金的合伙人名单中，除了上市公司、创投等专业投资机构外，还包括地方国资、政府引导基金等。

如3月10日，上汽集团公告称，为进一步提高公司在汽车产业布局上的延展度及灵活度，子公司上汽金控、华域上海、东华汽车、中联电子拟参与设立河南尚颀汇融尚成一号产业基金，出资方包括河南省战略新兴产业投资基金、江西省现代产业引导基金等。该基金目标认缴出资总额为40亿元，首次封闭规模为33.734亿元，其中上汽金控认缴出资9.8亿元，持有其29.05%份额。

此外，上市公司强强联手也较为常见。如1月17日，建设银行旗下建信住房租赁基金宣布与万科联合创立的“建万住房租赁投资基金”，基金规模达到100亿元，将用于投资收购房企存量长租公寓资产。

3月21日，万朗磁塑、同兴环保双双公告称，两公司拟作为LP共同参与设立安徽国控十月新兴产业股权投资，该基金的总认缴出资额为10亿元，同兴环保、万朗磁塑分别认缴出资1亿元、5000万元。该基金的出资人还包括合肥市高质量发展引导基金、合肥鑫城国有资产等。

3月27日，华东医药、贝达药业也公告称，两家公司拟作为LP以自有资金分别认缴杭州国舜健恒创业投资，出资额均为4000万元。投资领域主要关注生命健康行业，与生物、医疗、健康相关的优质公司等。

从投资领域来看，新能源、半导体、生物制药等新兴行业参设的股权基金较多。如万朗磁塑称，该基金重点投资于绿色发展、医疗健康、新一代信息技术及高端装备等战略性新兴产业领域中的初创期、成长期企业，支持相关领域企业做大做强;今世缘拟1.5亿元认购股权投资基金份额，投资于医疗健康、生命科学技术等领域。

《2023-2028年中国风险投资行业发展前景及投资风险预测分析报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

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