造纸行业市场预测分析 造纸行业盈利中枢逐步上移

• 黄文玉 2023年12月20日 来源：互联网 1127 72
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造纸业是我国经济发展基础工业之一，为提高我国造纸业整体水平，国家制定了一系列准入门槛，提高先进产能比例，优化产品结构，引导行业健康发展。

造纸术，是中国四大发明之一。西汉时期，人们已经懂得了造纸的基本方法。东汉时，宦官蔡伦总结前人经验，改进造纸工艺，用树皮、麻头、破布、旧鱼网等植物纤维为原料造纸，纸的质量大大提高。这种纸原料易找，价格便宜，易于推广。此后纸的使用日益普遍，纸逐渐取代简帛，成为人们广泛使用的书写材料，也便利了典籍的流传。另有学者认为，只有蔡侯纸才是真正的纸，蔡伦不仅是造纸术的发明者，而且其发明的造纸基本工艺一直沿用至今。更重要的是，在古代多种类型的纸中，只有用植物纤维制造的蔡侯纸对世界造纸工业的发展及人类文明的传播具有深远影响。

造纸行业的产业链从上游到下游依次可划分为制浆、造纸和纸制品。处在上游的制浆业，可分为木浆、非木浆和废纸浆;中游的造纸环节，按照产品类别的不同，可以划分为新闻纸、文化纸、包装用纸和特种纸四个子行业;下游为纸制品的应用可分为包装纸消费和文华印刷消费。

造纸行业市场发展现状分析

造纸业是我国经济发展基础工业之一，为提高我国造纸业整体水平，国家制定了一系列准入门槛，提高先进产能比例，优化产品结构，引导行业健康发展。同时，在国家《产业结构调整指导目录》里，进一步明确了淘汰落后、低效产能的标准，提高鼓励类项目建设的门槛。我国将继续实行产业退出机制，调整和明确淘汰标准，量化淘汰指标，加大淘汰力度。严格的行业准入条件和较高的规模经济起点排斥小型企业的进入，形成了较高的行业壁垒。

国民经济的发展带动了市场需求的多元化，消费者对纸及纸制品的质量、工艺、性能等需求越来越高，企业只有具备一定的技术积累及研发水平才能在愈加激烈的市场竞争中不断开发出符合下游客户需求的新产品，保持行业先进性并赢得市场利润。另一方面生产工艺等技术的不断更新提高，能够提高原材料利用率，稳定产品质量，从而降低生产成本，新进入企业缺乏必要的技术积累，对新产品研发水平有限，进入行业具有较大难度。累，对新产品研发水平有限，进入行业具有较大难度。

中国造纸工业在发展产量的同时，更加注重质量的提高。现在正在不断调整产业结构，淘汰规模小、污染大、能耗高的小型设备，同时积极投入高车速、大幅宽的新型造纸机。循环、低碳、绿色经济已经成为新的发展主题。

据国家统计局数据显示，2023年上半年，我国造纸和纸制品业营业收入6523.9亿元，同比下降5.5%;利润总额120.4亿元，同比下降44.6%。从公司层面来看，目前已披露半年报的太阳纸业、山鹰国际、岳阳林纸、青山纸业等，上半年业绩均出现不同幅度的下滑。2023年上半年由于木浆、木片等造纸原材料价格出现大幅下降，因此从成本面看，造纸行业相较于去年同期有了利润修复的机会。但由于下游需求偏弱，行业还有不少新增产能投产，行业供需矛盾愈加激烈，致使纸价难有回升。

根据中研普华产业研究院发布的《2024-2029年中国造纸行业市场分析及发展前景预测报告》显示：

造纸有机制和手工两种形式。机制是在造纸机上连续进行，将适合于纸张质量的纸浆，用水稀释至一定浓度，在造纸机的网部初步脱水，形成湿的纸页，再经压榨脱水，然后烘干成纸。纸品需求具有较强的消费性特征，居民收入水平变动是纸品需求变动的主要影响因素，因此，造纸业行业周期主要与宏观经济的大周期有关，由于我国宏观经济的前景看好，造纸行业目前仍处在稳定增长期。

2023年，根据《国家标准化发展纲要》《造纸工业“十四五”及中长期高质量发展纲要》等文件精神及工信部对行业标准制修订工作的相关要求，围绕产业发展和行业需求，造纸领域的标准制修订工作已经开始，旨在为造纸行业高质量发展提供有效技术支撑。

根据国家“双循环”战略和“到2035 年人均国内生产总值达到中等发达国家水平”的目标，我国未来纸张市场需求增量仍具有较大的潜力。根据《造纸行业“十四五”及中长期高质量发展纲要》，到 2025 年，我国纸及纸板总产量预计达到 1.4 亿吨，年复合增长率为 3.70%，年人均消费量预计达到 100 千克。

造纸行业发展趋势及前景预测

传统造纸行业属于高能耗高污染的行业，国家因此制定了许多中长期政策如“能源双控”、“十四五”、禁止固体废物进口等。随着环保政策趋严，造纸行业将继续推动绿色化建设，完善绿色制造体系。未来将有更多的造纸企业将循环、低碳、绿色、环保等理念贯穿到公司的生产运营体系中，例如提高循环用水利用效率、废水处理和废渣回收利用、沼气循环用于发电供热、提高热电联产水平等，推进造纸产业实现绿色低碳循环发展。

一方面：造纸需求稳定(主要为消费品)，供给端产能重置成本较高，伴随竞争格局稳定后，行业盈利中枢逐步上移。另一方面：过去行业波动更多来自对远期需求预期下，供给脉冲式投放带来阶段性盈利波动，随着需求增幅放缓，行业格局加速固化，头部企业在低毛利率和低费用率的运营模式下，在实现行业集中度逐步提升同时，头部纸企回购和分红比例或将提升，并带动估值稳步上移。

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