5月信贷投放或环比改善 专家预计下半年有降准、降息可能

• 曾燕 2023年6月6日 来源：互联网 757 45
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从多位银行人士处获悉，5月信贷可能依然偏弱，人民币新增贷款或低于去年同期，但环比4月有所增加。银行信贷5月在投向上仍为基建、制造业等重点领域。同时，居民部门贷款仍未有明显改善，可能拖累5月信贷表现。市场分析人士认为，在这种信贷格局下，仍需政策持续发力，以

5月信贷投放或环比改善 市场期待支持政策持续发力

从多位银行人士处获悉，5月信贷可能依然偏弱，人民币新增贷款或低于去年同期，但环比4月有所增加。银行信贷5月在投向上仍为基建、制造业等重点领域。同时，居民部门贷款仍未有明显改善，可能拖累5月信贷表现。市场分析人士认为，在这种信贷格局下，仍需政策持续发力，以增强预期、提振经济。

11月21日至11月23日，2022金融街论坛年会在北京金融街举行。“一行两会”主要负责人对房地产再表态，其中重点提到“一城一策”、降低个人住房贷款利率和首付比例、支持刚性和改善性住房需求等。在业内人士看来，此次监管层的表态，是对房地产业地位的再明确，将有利于统一思想认识，加大措施实施，尽快修复市场。此外，在稳地产的背景下，未来住房信贷政策有望进一步宽松。

中国人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，研究部署落实金融支持稳增长有关工作。会议提出，各主要银行要合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力，进一步优化信贷结构，精准有力支持国民经济和社会发展重点领域、薄弱环节。

1月10日，央行公布2022年金融统计数据。整体来看，2022年金融数据“平稳收官”，信贷对实体经济的支持力度增强。民生银行首席经济学家温彬认为，2023年信贷有望实现“开门红”，1月份相对平稳、2月份边际恢复、3月份有望出现“信贷脉冲”。全年信贷投放节奏继续前置，各季度信贷节奏可能会整体按照40%、25%、20%、15%安排，以实现“早投放早收益”。

4月20日下午，中国人民银行召开第一季度金融统计数据新闻发布会，央行调查统计司司长阮健弘表示，一季度金融运行总体平稳，流动性合理充裕，信贷结构持续优化，实体经济的融资成本稳中有降，金融支持实体实体经济的力度明显增强。

利率方面，3月份新发放的企业贷款加权平均利率为3.96%，比上年同期低29个基点，新发放的普惠小微企业贷款利率为4.42%，比上月和上年同期分别低11个和41个基点。

从结构看，信贷结构持续优化，央行继续发挥结构性货币政策的精准导向作用，引导金融机构加大对普惠金融、科技创新等领域的金融服务。

3月末制造业的中长期贷款余额同比增长41.2%，比各项贷款的增速高29.4个百分点。基础设施领域中长期贷款余额同比增长15.2%，比各项贷款的增速高3.4个百分点。科技型中小企业贷款余额同比增长25.2%，比各项贷款的增速高13.4个百分点。普惠小微贷款余额同比增长26%，比各项贷款的增速高14.2个百分点。

阮健弘表示，下阶段稳健的货币政策要精准有力，稳固对实体经济的可持续支持力度，保持广义货币供应量和社会融资规模与名义经济增长基本匹配，巩固拓展经济向好的势头，预计2023年信贷投放以及社会融资规模的增长将保持平稳。

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年中国信贷行业市场前瞻与未来投资战略分析报告》统计分析显示：

中国人民银行5月11日发布数据显示，4月人民币贷款增加7188亿元，同比多增649亿元。4月末社会融资规模存量为359.95万亿元，同比增长10%;4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。4月末，广义货币(M2)余额280.85万亿元，同比增长12.4%。

对此，专家表示，4月新增人民币贷款和社会融资规模数据同比继续多增，M2同比增速维持高位，表明货币政策对经济复苏提供有力支持。

5月金融数据发布在即。专家预计，5月新增信贷规模环比将回升，企业中长期贷款是新增信贷的重要支撑。未来一段时间货币政策仍将以结构性政策工具为主，持续发力，预计下半年有降准、降息可能。

广发证券统计数据显示，5月初，票据利率下行至低位，上中旬持续在低位震荡。跨月后，票据利率又大幅反弹。与5月末相比，6月2日1个月期票据利率上行180个基点至2.2%，3个月期票据利率上行20个基点至1.85%，6个月期票据利率上行17个基点至1.82%。分析人士认为，这主要是受机构信贷投放及交易行为变化双重因素共振驱动。一位资深业内人士表示，银行若在6月收进1个月期限的票据，票据将在7月到期，此票只能充当6月的信贷规模，而6月是季末月，银行更倾向于调整信贷结构，会将更多资金用于投放居民贷款和公司贷款。这实际上也解释了为何票据利率是信贷的“晴雨表”。作为季末月，6月银行一般需要调整信贷结构，减少收进票据，增加公司贷款投放。因此，市场预计6月信贷结构与总量预计有所好转。

专家预计下半年有降准、降息可能

专家预计，5月新增信贷规模环比将回升，企业中长期贷款是新增信贷的重要支撑。未来一段时间货币政策仍将以结构性政策工具为主，持续发力，预计下半年有降准、降息可能。“当前通胀压力较低，货币政策发力仍有空间。”中国社科院金融研究所副所长张明表示，可考虑定向降准及进一步降息，降低微观主体借贷成本。浙商证券首席经济学家李超认为，预计下半年有降准、降息可能。降准体现稳增长保就业诉求;对于降息，预计美联储可能在四季度进入降息周期，我国将出现国际收支、汇率改善机会，货币政策宽松空间进一步打开，形成降息预期。

近期陆续披露的上市银行一季报显示，今年以来，信贷投放在精准、直达上下功夫，加码重点领域、滴灌薄弱环节，更好地助力经济高质量发展。具体来看，制造业、科技创新、绿色发展的信贷增速保持高位，小微企业、“三农”的信贷支持更加精准，进出口信贷有望进一步提速。

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