聚苯乙烯行业深度调研 苯乙烯市场行情与后市展望

• 吴亚楠 2023年10月26日 来源：互联网 748 45
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展望后市，苯乙烯能否延续反弹，一方面要看国际油价走势，另一方面要看下游开工率能否维持，以及纯苯累库预期何时兑现。

目前，PX—Brent价差回到350美元/吨附近，与往年同期水平相当，但依旧处于四季度价差振荡区间上沿，尚有一定的下行空间。考虑到新年度PX供应依旧紧张，对PX估值不能过度看空。

假设PX在300美元/吨下沿附近会有支撑，那么按照Brent原油90美元/桶的价格重心及人民币对美元7.3的汇率折算，内盘PX价格在8200—8300元/吨区间有望企稳，给出PTA加工差200元/吨，对应的价格重心在5600元/吨附近。如果国际油价重心下移，那么相关产品价格重心也将跟随其回落。

苯乙烯经过9月下旬至10月上旬的持续下跌后，10月中下旬价格有所企稳，表现较PTA稍强。在原料价格持续下跌后，下游PS和EPS等产品的现金流好转，企业有增加备货的意愿。不过，近期苯乙烯装置故障增加，开工下滑，导致其供需由过剩转为紧平衡，价格获得基本面支撑。除基本面阶段性好转之外，纯苯进口到港量偏低，港口库存低位继续去化，价格止跌反弹，对苯乙烯市场有成本支撑。

展望后市，苯乙烯能否延续反弹，一方面要看国际油价走势，另一方面要看下游开工率能否维持，以及纯苯累库预期何时兑现。

根据中研普华研究院撰写的《2023-2028年中国改性聚苯乙烯行业深度调研与发展趋势预测研究报告》显示：

聚苯乙烯行业深度调研与发展趋势

聚苯乙烯广泛应用于电子电器、玩具、日用塑料制品、塑料包装、建材、医疗器械等领域，行业市场化程度较高。目前，我国聚苯乙烯行业仍处于发展阶段，近年来随着聚苯乙烯生产厂家研发投入的不断增加，对生产工艺持续改进、产品配方不断革新，我国聚苯乙烯的质量有了较大幅度的提升。

目前，我国已经形成了以佛山、深圳、珠海等城市为主的珠三角，以宁波、杭州、上海等城市为主的长三角，以及以青岛、烟台等城市为主的胶东半岛三大家电产业集群。因而聚苯乙烯生产企业主要分布在华东和华南地区。

在原油不再持续走低的前提下苯乙烯自身有修复估值的需求，但由于今年以来苯乙烯跟随原油较紧，仍要关注原油的下跌情况。

近年来苯乙烯产能急速扩张，苯乙烯端短期内很难给出利润，绝对价格的波动主要依赖纯苯。中国纯苯进口依赖度较高，进口量对纯苯供需起着决定性的作用，韩国是我国第一大进口来源国，2022年韩国进口占比48.5%。在韩国的出口分布中，中国和美国为前两大出口去向，分别占比61.8%和24.2%，中美纯苯进口量级之间存在极大的关联性。

在纯苯和苯乙烯产业链上，美国和中国角色相似，均需要进口纯苯并出口苯乙烯。中美进口和出口的市场也有部分重叠，因此分析美国纯苯平衡可以更好把握中国纯苯节奏。2022年美国纯苯产量为519.8万吨，进口量为167.5万吨，出口量为13.9万吨。

美国纯苯供应方面，裂解和重整的纯苯出率变化不大，歧化装置的重启时间会对供应造成较大影响。假设歧化装置在8月重启、10月重启或者年内不重启，纯苯供应将增加6.2万吨、减少9.4万吨或减少28.0万吨。

需求方面，其他下游产品需求稳定，而苯乙烯供应在2022年因意外出现较大减量，2023年可能修复。根据苯乙烯各地区生产成本和历史数据，2023年苯乙烯净出口量将稳定在140万吨。苯乙烯内需给出乐观、中性和悲观三种假设，对纯苯的需求增量分别为40、28和17万吨。

聚苯乙烯产能集中

中国GPPS/HIPS主要用于电子电器、日用品和办公用品等领域。EPS主要的消费领域是包装材料、建筑用保温材料和一次性餐盒等。

GPPS传统应用领域如日用品、包装材料等市场规模相对稳定，而HIPS相较于聚碳酸酯与ABS树脂的性价比更高，该部分替代性市场成为聚苯乙烯需求的新增长点。目前，国内聚苯乙烯生产企业整体开工率在70%以上，且对于HIPS以及部分高端牌号的GPPS仍处于净进口的状态。

从地域分布来看，我国的聚苯乙烯产能集中情况与苯乙烯一致，皆主要位于华东、华南区域，该等地区的苯产能以及原材料进口渠道通畅，且同时为聚苯乙烯最大的消费区域，为该等产品的生产以及产能消纳提供了充足的便利。

在激烈的市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。改性聚苯乙烯行业报告对中国行苯乙烯业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。还重点分析了重点企业的经营现状及发展格局，并对未来几年行业的发展趋向进行了专业的预判。

本报告同时揭示了苯乙烯市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。同时包含大量的数据、深入分析、专业方法和价值洞察，可以帮助您更好地了解行业的趋势、风险和机遇。

想了解关于更多苯乙烯行业专业分析，可点击查看中研普华研究院撰写的《2023-2028年中国改性聚苯乙烯行业深度调研与发展趋势预测研究报告》。

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