黄金行业市场调研：金价“狂飙”涨疯了

• 方蔓桃 2024年3月22日 来源：百度 974 61
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为确保金价行业数据精准性以及内容的可参考价值，我们研究团队通过上市公司年报、厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道开展数据采集工作，并对数据进行多维度分析，以求深度剖析行业各个领域，使从业者能够从多种维度、多个侧面综合了解金价行业的发展态势，以及创新

最近，黄金价格疯狂上涨，每天都在刷新历史新高。到底是什么让黄金价格坐上了火箭?疯狂的黄金是否还值得继续投资呢?

3月份以来，国际黄金价格在一周之内暴涨7%，最高达到了2200美元/盎司。国内金价也是屡创新高，达到了505元/克，首饰金的价格更是高达650元/克。

这一轮黄金价格暴涨，最核心的推动因素还是市场对美联储的降息预期。在经历了前两年史诗级的加息周期之后，美联储最后一次加息的脚步停止在2023年7月。随着美国通胀从高点回落，市场普遍认为美联储的加息周期已经结束，很快就会转向降息。

为确保金价行业数据精准性以及内容的可参考价值，我们研究团队通过上市公司年报、厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道开展数据采集工作，并对数据进行多维度分析，以求深度剖析行业各个领域，使从业者能够从多种维度、多个侧面综合了解金价行业的发展态势，以及创新前沿热点，进而赋能金价从业者抢跑转型赛道。

金价波动中上行，黄金仍是大众心中的“确定性”。在黄金消费属性(高颜值、好寓意)与投资属性(保值增值、避险)双轮驱动下，行业持续高景气。短期维度关注各头部品牌开店情况及一季度春节等旺季销售表现。而从更长期视角来看，黄金珠宝行业已进入供需共振阶段，品牌间竞争激烈，除渠道要素外，产品研发能力(成体系快速迭代、打造品牌印记产品)和信息化能力(提升全链路经营效率)将成为未来更重要的竞争要素，重点关注消费年轻化对品牌格局的长期潜在影响。

3月22日国内黄金零售市场行情：金店黄金饰品价格每克在560元-674元区间，银行金条价格每克在526元-530元区间，白银价格6元/克。如周大福、周大生、潮宏基、周六福、六福珠宝等今日金价每克是672元，周生生最新金价每克是674元，谢瑞麟与老凤祥今日黄金价格每克670元，水贝黄金价格每克是513.2元，老庙黄金今日价格每克667元，菜百及中国黄金金价今日价格每克为648元。

其实，相较10年前，中国大妈是黄金消费的主力，根据《2022年中国黄金首饰行业洞察报告》显示，近5年来，z世代对黄金的消费意愿增长迅猛，从2016年的16%增长至2021年的59%，是各年龄群中金饰消费潜力最高的。

同时，相较于线下，年轻人也会通过直播间、品牌私域小程序等渠道下单，除金饰外，年轻人更加钟爱于攒金豆、小金牌等。

以前结婚嫁娶时，需要的“三金”，金项链、金戒指、金耳环，这些金饰动辄几万的价格，倒是让男方的诚意显得“货真价实”。但现在的年轻人，消费黄金珠宝的方式和场景已经不一样了。

去年双11期间，据相关数据显示，在京东11.11首周，黄金首饰的购买者中，26岁到35岁年龄段的消费者成交额占比达57%，同比去年同期成交额增长近15倍，25岁以下消费者黄金首饰的成交额也同比增长近9倍。

同时，相较黄金首饰过在重大节日的时间节点上，作为馈赠礼品的消费理念，“自戴”正在成为消费者重要的黄金珠宝消费场景。

据《2022年中国金饰市场趋势洞察》报告显示，在金饰中，以“自戴”为目标的消费者为受访零售商贡献了近40%的零售收入，与之相对，人们固有认知中，应该占据销售大头的婚庆需求，实际上仅贡献了20%的销售额。

黄金行业市场机遇分析

其中，黄金品牌力商家，周大福、周生生、周大生、老庙黄金、克徕帝等同比增长翻数倍。黄金价格力商家，中鑫珠宝、梦金园、首爱珠宝等同比增长翻数倍。

在抖音电商上，黄金珠宝品类也同样保持着增长，在抖音双11期间，珠宝饰品中，珍珠同比大涨366.17%，成交价上涨30.64%;黄金钻石同比大涨201.40%，成交价上涨32.63%。

2023年美联储共加息100bps，相较2022年加息幅度下降，但美债10Y的TIPS利率从1.58%上升至1.72%，金融属性仍然拖累金价。

我们预测2024年底的美债10年期收益率水平在乐观/中性/悲观情形下，分别为3.99%/3.75%和3.5%(详见2024年2月8日报告《不同时间尺度的矛盾》)。假设通胀预期不变，中性情形下10年期美债利率到年底将较当前水平4.28%(2月26日)下降53bps。因此，2024年黄金的金融属性大概率走强，至少不会成为金价的拖累。

如果想要了解更多中国黄金行业详情分析，可以点击查看中研普华研究报告《2024-2029年中国黄金行业市场分析及发展前景预测报告》。

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