上下游供需配合 化工之母 期货再创新高 近一月大涨近70% 纯碱行业发展分析

• 李波 2023年12月6日 来源：中研普华集团、央视财经、中研网 1334 87
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应用于轻工日化、建材、化学工业、食品工业、冶金、纺织、国防以及医药等领域。12月5日，纯碱主连期货大涨6.65%，续刷新高，报价2776元/吨，近28个交易日涨幅超66%。

应用于轻工日化、建材、化学工业、食品工业、冶金、纺织、国防以及医药等领域。12月5日，纯碱主连期货大涨6.65%，续刷新高，报价2776元/吨，近28个交易日涨幅超66%。

据头豹研究院，纯碱化学名碳酸钠，是重要的化工原料之一，被称为化工之母，广泛应用于轻工日化、建材、化学工业、食品工业、冶金、纺织、国防以及医药等领域。中国纯碱产能是需求驱动式，突出在玻璃行业对纯碱的旺盛需求量。

对于近期纯碱的走势，华龙期货认为，从纯碱库存看，上周纯碱厂库继续呈现较为明显下降，表明纯碱需求端的良好态势。与此同时，纯碱下游浮法玻璃产量延续高位，并且有小幅的上升，全国浮法玻璃样本企业总库存继续下降，行业继续呈现去库态势，进一步在需求端支撑纯碱价格。另外，纯碱现货价持续上涨。以上都将是未来纯碱期货价格偏强运行的基础。公司方面，行业产量靠前的公司主要有远兴能源、三友化工、中盐化工、山东海化等。

生意社最新数据显示，11月28日，多地纯碱价格继续上涨。受现货紧张等因素影响，11月27日，纯碱期货大幅拉升，主力合约涨幅超过8%，价格已逼近2500元/吨关口，创出近9个月新高。

现货市场方面，国内纯碱市场行情也持续走高。据百川盈孚数据，截至11月27日，国内轻质纯碱、重质纯碱月内均上涨超500元/吨。

同时，国内纯碱行业利润继续上行，目前行业平均毛利润约在626.8元/吨，涨幅明显。多位业内人士表示，纯碱供应端的不确定性或将继续给市场强势状态带来支撑，预计纯碱行业景气度有望维持至今年年底。

根据中研普华研究院撰写的《2023-2028年中国纯碱行业发展分析与投资前景预测报告》显示：

纯碱行业发展分析及上市公司现状

纯碱作为重要的化工原料之一，主要用于建材、化工生产、印染冶金、食品加工四大领域，其中轻碱主要用于日用纯碱、洗涤剂和食品行业，而重碱主要用于平板玻璃的生产。

纯碱作为无机化工，下游涉及消费领域较多。从纯碱下游消费结构来看，对于纯碱消费主要集中于浮法玻璃、日用玻璃、光伏玻璃、碳酸氢钠、硅酸钠等产品，消费占比达82.39%。其次，洗涤剂、味精、碳酸锂、氧化铝及其他产品。

其中，2023年纯碱下游需求用量增加主要集中于光伏玻璃、碳酸锂等产品，同比分别增加5.41%，0.62%，浮法玻璃、日用玻璃、碳酸氢钠用量呈现下降趋势，同比分别下降2.81%，2.01%，1.65%，其他下游变化小，偏向稳定。

2023年上半年，纯碱价格出现大幅下行，虽然近月来波动区间有所回暖，但整体仍处于底部运行状态。不过11月份以来，纯碱期货价格呈现持续上行走势，月内最大涨幅已超过30%。

供应减量是驱动本轮价格上涨的主因。近期纯碱行业开工负荷率明显下降，11月上旬纯碱行业开工负荷率88.2%。周产量从10月份69万吨下降至65万吨左右，供应出现明显减量。

纯碱价格高位运行2年后，今年二季度开始价格明显下滑，从3月末2970元/吨迅速下滑至6月末的2080元/吨，期间降幅约30%。

货源供应充足是推动纯碱走低的重要因素。根据卓创资讯统计，截至6月29日，中国纯碱库存为42.85万吨，行业开工率为90.30%，纯碱厂家开工负荷率维持在高位，而下游需求景气度提升有限，因此纯碱降价趋势或持续。

纯碱上市公司发展现状

国泰君安研报显示，玻璃厂集中补库，纯碱市场明显反弹。当前，期货价格贴水幅度已经较小，短期现货市场大概率难以连续大幅上涨。

从上市公司看，远兴能源、双环科技、山东海化、三友化工、江盐集团等上市公司均有纯碱业务布局。上述公司三季报业绩出现较为明显的分化。

三友化工三季报显示，2023年前三季度，公司共实现营业收入约164.15亿元，同比下降9.38%;实现归属于上市公司股东的净利润约3.48亿元，同比下降63.41%。

对于纯碱业务，三友化工表示，三季度行业正值检修季，开工、库存双降，货源供给偏紧，下游浮法玻璃、光伏玻璃需求稳定，纯碱价格快速上涨;随着检修企业复工以及新增产能释放，预计货源供给偏紧局面将缓解。

纯碱行业供给

相关数据显示，今年1月至10 月，我国纯碱表观消费量总计2354万吨，同比增长8.63%。从产业链需求来看，纯碱下游需求最大的仍是玻璃行业。

从供给端看，目前纯碱行业新增产能主要来自天然碱龙头远兴能源。据了解，公司阿拉善天然碱项目一期共4条生产线，共规划纯碱500万吨/年，小苏打产能40万吨/年。

其中第一条生产线今年6月底已投料试车，第二条生产线9月底已试车，第三条和第四条生产线也将陆续试车，届时公司将具备纯碱产能680万吨/年，跃居行业第一

在激烈的市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。中研网撰写的纯碱行业报告对中国纯碱行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。

同时揭示了市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。

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