研发投入进入收获期 爱美客多元布局初显成效 美容行业发展前景

• 李波 2023年8月25日 来源：中研普华集团、央视财经、中研网 269 10
• 繁体

在2023年上半年交出优异答卷后，爱美客延续了上市以来业绩高歌的势头。卓越成绩的背后，爱美客卓越的盈利能力，是一个不得不提的原因。据Wind数据，在毛利率方面，2019年-2022年，爱美客的毛利率分别为92.63%、91.81%、93.7%和94.85%，到今年上半年，这个数字增长至

在2023年上半年交出优异答卷后，爱美客延续了上市以来业绩高歌的势头。卓越成绩的背后，爱美客卓越的盈利能力，是一个不得不提的原因。

据Wind数据，在毛利率方面，2019年-2022年，爱美客的毛利率分别为92.63%、91.81%、93.7%和94.85%，到今年上半年，这个数字增长至95.41%;净利率方面，过去五年，爱美客的净利率都在50%以上，今年上半年这个数字为68.56%。

值得注意的是，以2023年上半年的毛利率为例，爱美客在该项数据上的表现，优于在眼科、化妆品、原料等领域布局的一些同行。更加难能可贵的是，爱美客所处的赛道，还属于一个完全竞争市场。

具体来说，爱美客属于医疗美容行业，公司已成功实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂以及聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化，同时正在开展重组蛋白和多肽等生物医药的开发。

过去几年时间，溶液类注射产品是爱美客收入的主要来源。其中，嗨体则是公司的核心单品，聚焦于修复颈纹的细分市场。随着嗨体收入的快速增长，爱美客溶液类注射产品的营收占比一度在2021年达到72.25%。

不过，对单一产品的依赖，也一度让爱美客频受质疑。为摆脱对单一品种的依赖、寻找第二增长曲线，爱美客不断加大研发投入、收购相关公司，布局了减肥药、肉毒素、胶原蛋白等领域。

随着新产品的不断问世，爱美客的研发也进入收获期，以“濡白天使”为代表的凝胶类新产品的放量，也帮其化解了单一产品占比过高的风险。

“濡白天使”市场的迅速打开，也推动了爱美客的凝胶类注射产品收入快速增长。截至2023年上半年，以该产品为代表的凝胶类注射产品占营收的比例，也由2021年的26.6%增长至38.8%。

爱美客在2023年半年报中提到，溶液类与凝胶类两类注射产品均完成了一个或多个大单品系列的打造，以科学技术为支撑，形成差异化产品路线，满足消费者日益多样化、个性化的医疗美容需求。

除此之外，公司还有几个在研产品备受期待。比如肉毒素，计划2024年上市，市场前景丝毫不逊色于玻尿酸;再比如利拉鲁肽注射液，主要用于减肥瘦身，其市场空间也不容小觑。

德勤在前述报告中指出，产品和技术的迭代创新及现有产品适应症的不断扩展，使得医美消费者的多元化消费需求得到满足。医美消费需求的多元化发展，以及机构和厂商对其不断深入的洞察挖掘，成为市场的重要增长点。

与此同时，在产品结构发生实质性改变的同时，医美行业运营环境的规范化，也让苦练内功的爱美客有了更广阔的用武之地。

进入2023年以来，国家相关监督管理部门积极出台各类文件，扩大监管范围，强化监管力度，引导和促进医疗美容行业健康有序发展。

在爱美客方面看来，随着医疗美容市场严监管常态化，将引导和促进行业健康有序发展，行业中游头部企业、目前已规范化运营的医疗美容机构将获得更多市场机会，社会资源会进一步向规范化行业参与者聚集，有望推动行业实现长期良性扩容。

消息面上，新氧2023年第二季度总收入为4.121亿元人民币(5680万美元)，同比增长33.3%，环比增长32.9%创2022年以来的单季度收入新高。在非美国通用会计准则归属于新氧的净利润为1550万元人民币(210万美元)。

正值暑期，近日，中消协提醒广大家长及未成年消费者，谨慎选择医美消费，提高风险防范意识。记者留意到，华东医药、爱美客等医疗美容概念企业积极加码布局“减重”市场。

有业内分析指出，国内GLP-1(胰高血糖素样肽-1，即glucagon-like peptide-1)单靶点创新研发火热，建议关注GLP-1减肥药物创新药企，以及在GLP-1多肽原料药研发与CDMO上具有较好布局的企业。

如果你想了解美容行业的内外部环境、行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等进行了分析……我们研究院撰写的《2023-2028年中国美容行业发展前景及投资风险预测分析报告》。重点分析了我国美容将面临的机遇与挑战，对人工智能医疗行业未来的发展趋势及前景作出审慎分析与预测。

美容行业指涉及美容、美发、美甲、美容整形、美容美体、化妆品、SPA等相关领域的服务和产品提供商、厂商和经营者所组成的产业链。

该行业旨在满足消费者对美丽和健康的需求，提供个性化和专业的服务和产品，促进个人形象的提升，提高生活品质和幸福感。该行业具有广泛的市场需求和潜力，是一个快速发展和不断创新的行业。

同时，爱美客近日新增“减肥药”概念，据同花顺数据显示，是由于2022年年报中提到，公司利拉鲁肽注射液项目已完成I期临床试验。

据悉，由于GLP-1受体广泛分布于全身多个器官或组织，除胰腺外还包括中枢神经系统、胃肠道、心血管系统、肝脏、脂肪组织、肌肉等，因此GLP-1受体激动剂具有多重降糖机制，包括抑制食欲，增加饱腹感，延缓胃排空和胃肠蠕动等。

根据摩根士丹利及弗若斯特沙利文预测，2030年全球减重药物市场规模有望增至540亿美元;中国减重药物市场规模有望于2030年达到149亿元。

全国美容产业发展平均时间为20余年，从单一的店面服务，已发展成为以美容、美发、医疗美容、美体、美甲、纹制、形象设计、色彩店面服务，以及专业职业教育、相关专业仪器、用品、用具、研发、生产、销售为主体的综合性产业，并在每个领域中诞生了龙头品牌和龙头企业。

早期的美容业以美容小作坊为主体，而今天的美容业以不少集团化的代表性企业为主导。

大型的美容机构拥有上千家以上的加盟连锁店如天津柔婷集团、法国诗婷国际美容连锁集团、北京“京都薇薇”等，他们拥有自己的生产工厂、培训基地、研发机构、教育机构，又如"蒙妮坦"教育机构拥有数十家海内外连锁规模的学校。

国内在研GLP-1单靶点药物方面，除了布局利拉鲁肽及司美格鲁肽外，其他进入临床阶段的GLP-1单靶点创新研发管线近30项，其中减重适应症领域研发进展居前的为恒瑞医药的诺利糖肽及先为达生物的Ecnoglutide，其余处于早期阶段。

分析师表示，GLP-1减重产品需求激增造成的短缺已从司美格鲁肽扩大到了替尔泊肽和利拉鲁肽。持续看好GLP-1及其产业链相关公司。建议关注GLP-1减肥药物创新药企，以及在GLP-1多肽原料药研发与CDMO上具有较好布局的企业。

业内人士提醒，需注意在研产品存在临床试验结果不达预期、研究结果不符合要求等情况;产品销售受产品竞争格局、营销推广、产品安全问题等多方面的影响，可能会出现销售不及预期等风险。

早期的美容业无论店面装修、设备、技术、用品，都显得简易、粗糙、不规范，全国美容业整体成熟化得到明显体现，店面的档次、用具用品仪器的品质、从业者的素质都发生了根本的改变而趋优化。市场化——美容美发业是延伸和扩展空间非常大的一个人体产业。

它的每一个部分都会延伸到美化、塑型、健康、养生四个层面。每一层面在人体每一个结构部位都是以n次方的概念在纵、横向扩展，它的生存空间、生长空间非常广阔，市场化很强。基于此，全国美容业在各个领域出现了适合市场需求的优秀的特色品牌和特色服务机构。

美容行业是一个庞大的市场，包括化妆品、护肤品、美容仪器、美容手术等多个子行业。随着人们的生活水平提高和对自身外貌的重视程度不断增加，美容行业的市场需求不断扩大。

目前，美容行业的市场规模已经达到上万亿的规模，其中化妆品、护肤品和美容仪器是市场的主要组成部分。由于人们对美容和健康的需求日益增加，美容行业市场将会持续增长。

随着生活水平的提高，越来越多的人开始注重美容护理，美容行业也逐渐成为一个热门的职业。不同年龄的女性对美容有不同的需求。

年轻女性用户注重美容院的舒适度、档次和服务，有试探性消费，向往高端品牌。成熟的客户更注重项目效果、品牌知名度和美容师的技术。他们对美的追求更强，对皮肤和身材的要求也更高。

从归母净利润来看，豫园股份预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为21.8亿元至22.5亿元，同比增长189%至198%，暂居医疗美容概念公司业绩榜首。

此外，爱美客、京东方A、太极集团、重药控股、国药现代、双鹭药业等9家公司实现归属于上市公司股东的净利润均超亿元，其中，爱美客预计实现归母净利润近10亿元，预计为9.35亿元～9.95亿元，同比增长60.00%～70.00%。

对于业绩的增长，豫园股份透露，上半年，珠宝时尚业绩实现超预期增长，商业管理和文化餐饮等业务同比提升。医美头部企业爱美客提到，在营销端和产品端持续发力，业绩取得较大幅度增长。

与此同时，6家医疗美容概念公司上半年业绩亏损，其中，国际医学预计上半年亏损上亿元，实现归属于上市公司股东的净利润亏损1.95亿元~2.25亿元，国际医学表示，报告期内，公司营业收入规模尚未能覆盖运营成本及期间费用。

2022年，以美容、美发、美甲等为代表的中国生活美容市场规模约为8000亿元，内容化、标准化、数字化是行业持续增长的新动能。据预计，2025年中国生活美容市场将突破“万亿”规模，供需两端持续旺盛。

目前，全国美容机构的每店平均营业收入为11.63万元，中心城市的大型店收入较高，年收入超过60万元人民币者达到43.84%，小店的年收入多在5-10万元人民币。

随着中国经济的快速发展，人们生活水平的提高和消费观念不断更新，在满足了基本生存需求后，富裕起来的中国人更多地开始关注生活的品质，追求健康、年轻、美丽的时尚生活。而几千万的美容行业从业群体和可观的消费额度，也昭示着美容行业骤然成为急速拉动就业内需的行业之一。

尤其是近10年，随着美容市场逐步规范、专业技术日趋成熟，人们对美容需求持续呈高速上升趋势，市场前景相当广阔。美容业的产值增长幅度明显已高于全国GDP增长速度，预计未来5年，美容业产值可翻一番。

随着科技的发展，各种各样的对皮肤的研究机构和一些美容会所也更好的呈现出来。也有越来越多的人去美容。工作之余，除了在家里自己做一些美容外，定时去一下美容会所会更好的保护自己的皮肤。

目前美容院的竞争已经达到了白热化的程度，人力资源的供求不足，一些小店、没有品牌的店确实比较难生存，它缺乏的是教育体系、品牌影响力、系统的产品和客户服务，而这些都是需要专业的团队和人才来完善的。品牌店却在这些方面做足了准备，可能发展成为领导局面的角色。

近年来，随着电子商务市场的崛起，也带动了美容健康品类项目的发展。且在电子商务中美容健康品类一直是一个潜力股。据数据反馈，近几年健康、个人护理、美容产品在线销售额可谓是增长幅度可人。

其中，美容类别在健康美容市场中占有很高的比例。与此同时，疫情大环境下健康的话题也居高不下，美容市场上更是出现了很多深效调养身体的养生专家、康养大师等等大型养生仪器。

更年轻的消费客群、更潮流的生活方式，均带动了国人美业消费频次和客单价的增长。

美团数据显示，近年来，年轻消费群体成为推动美业市场增长的新生力量，从2019年到2022年，25岁以下的美业消费人群占比从19%增长到35%。Z世代男性消费者对烫染接受度远超其他丽人品类，染潮色的频次也更高。

美容行业市场前景分析

随着国民对美容美发服务的需求增多，消费场景趋向多元化，美容美发行业涌入大量企业，满足了市场需求，从业者对行业未来发展抱有信心。

但是，随之而来的是行业竞争的加剧，企业需要选好细分赛道人群，培养属于自己的忠诚消费群体。

“医美项目大促销”“热玛吉送超声炮和面部普拉提”……记者留意到，不少医美机构在社交平台大力推广医美项目。

近日，中消协发布消费提示中提到，某些不正规的医疗机构利用“平价医美”“1元医美体验”等营销噱头招揽未成年消费者，推销各类项目及产品，并诱导其使用贷款平台借款或分期付款。

中消协提醒，家长和未成年消费者应全面知悉医美项目的风险与禁忌症。未经监护人同意，不得为无行为能力或限制行为能力人实施医疗美容项目。

未成年消费者就诊时应如实填报年龄，并且遵照主诊医师从身体健康、正常发育角度给出的专业评估和合理建议。

如果遇到权益受损问题，及时留存好消费凭证，可与医美经营者协商解决，也可向消费者协会或有关行政部门投诉，依法维护自身合法权益。

美容行业的未来发展趋势会向专业化靠拢，因此，专业性人才将成为未来竞争的制高点。

美容市场的空间巨大，在激烈的市场竞争中，谁能够力拔头筹，就看谁做得更有特色、更专业，谁能够赢得越来越理性的消费群体的青睐。未来的市场竞争将是“专业性”的竞争，换句话说，就是对专业性人才的竞争。

随着国民生活水平的提高以及对生活品质的不断追求，美容美发业的消费需求旺盛，上下游产业和新兴业态快速发展，预估2025年中国美容美发行业市场规模将突破4459亿元。

人们的生活水平也是在一高在高，可以说基本上在发达的城市里面，人们的消费水平能力还有非常高的，而且人们对生活的要求也越来越高，美容院于是也是为了人们的常去的消费场所了。所以很受女性朋友们的欢迎。

未来美容行业前景趋势如何?欲知更多行业市场数据可以点击查看中研普华产业院研究报告《2023-2028年中国美容行业发展前景及投资风险预测分析报告》。

• 相关深度报告REPORTS

  

  2023-2028年中国美容行业发展前景及投资风险预测分析报告

  美容行业研究报告中的美容行业数据分析以权威的国家统计数据为基础，采用宏观和微观相结合的分析方式，利用科学的统计分析方法，在描述行业概貌的同时，对美容行业进行细化分析，重点企业状况等...

  查看详情

延伸阅读

推荐阅读

猜您喜欢