恒大财富 突发 无法兑付 未兑付本息尚余约340亿元

• 李波 2023年9月1日 来源：中研普华集团、央视财经、中研网 1475 98
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8月31日晚间，恒大财富微信公众号发布公告称，因公司资产处置进度不及预期，未获得资产处置资金，无法开展本月兑付。

8月31日晚间，恒大财富微信公众号发布公告称，因公司资产处置进度不及预期，未获得资产处置资金，无法开展本月兑付。

此次距离恒大财富微信公众号上一次发布兑付公告已有3个月。5月31日，恒大财富表示，因回笼资金不理想，无法按原标准(每月2000元)兑付。

自2023年初至今，恒大财富在其微信公众号上仅发布过两次公告，并且是从无法按原标准兑付，到无法开展当月兑付。

未兑付本息尚余约340亿元

8月24日，中国恒大发布的《内控评估及对前任审计师提出的某些问题检讨的主要结果》详细披露了恒大财富的情况。

公告显示，恒大财富通过第三方发行主体所发行，经与各地区金融资产交易所分别进行备案登记并批准发行定向融资产品。中国恒大各附属公司因应其资金需求通过恒大财富发起多个定融产品发行方案。

恒大财富协调发行主体在金交所就各项定融产品进行备案登记。发行主体完成定融产品的备案登记后，发行了多项定融产品。

定融产品由发行主体发行，募集所得的资金最终从发行主体通过投资方式 为中国恒大集团表内的项目公司进行投资、借款、为中国恒大集团发出的商业承兑汇票进行贴现及投资恒大债券的4种主要方式，全面地流入中国恒大集团体系。

2021年8月，基于出现兑付困难的情况，定融产品已全面停止对外销售。按中国恒大集团统计数据，自定融产品发起至停售止，合共募资金额涉及约人民币921亿元。

截至2021年12月31日及2022年12月31日止，未兑付本息分别为合计约人民币410亿元及约人民币340亿元。

融资租赁行业7月融资总额同比上升22.21%

据中国外资租赁委员会统计，2023年7月，融资租赁行业债权融资工具的融资总额为613.96亿元，同比上升22.21%，环比下降13.71%。此外，7月，有2家融资租赁公司首次使用债权融资工具进行融资。

在资产支持证券(ABS)方面，7月，共21家融资租赁公司参与发行，发行总额247.75亿元;在资产支持票据(ABN)方面，7月，共7家融资租赁公司发行8笔，发行总额49.21亿元;

在短期融资券(CP)及超短期融资券(SCP)方面，7月，共14家融资租赁公司发行19笔，包含5笔CP、14笔SCP，发行总额135亿元;另外，7月，还有13家融资租赁公司参与发行公司债，共发行15笔，合计96亿元。

融资租赁公司7月使用的其他类型债权融资工具还有非公开定向债务融资工具(PPN)和中期票据(MTN)，分别发行2笔、5笔，发行总额56亿元。

在PPN方面，无锡财通融资租赁有限公司发行1笔，发行金额5亿元，期限为30天，发行利率2.60%，为7月PPN最低发行利率;在MTN方面，国新融资租赁有限公司发行1笔，发行金额10亿元，期限为4年，发行利率2.85%，为7月MTN最低发行利率。

融资租赁(financial lease)是国际上最普遍、最基本的非银行金融形式。它是指出租人根据承租人(用户)的请求，与第三方(供货商)订立供货合同，根据此合同，出租人出资向供货商购买承租人选定的设备。

同时，出租人与承租人订立一项租赁合同，将设备出租给承租人，并向承租人收取一定的租金。

近年来，受宏观经济增速放缓、金融监管环境趋严、行业竞争加剧等因素影响，我国融资租赁行业企业数量、注册资金和租赁合同余额增速均明显放缓。

从目前已在公开市场发行债券的租赁企业来看，租赁业务新增投放量减少，租赁资产规模增长乏力，融资成本上升，盈利水平呈下降趋势。

一方面，租赁企业融资渠道和资本补充渠道逐步拓宽，资本保持充足水平，融资租赁行业整体发展态势较好。另一方面，与发达国家租赁市场相比，我国融资租赁行业仍处于初级发展阶段，市场渗透率远低于发达国家。

中国融资租赁行业政策环境分析

“十一五”时期融资租赁的政策主要强调行业规范发展，“十二五”时期开始关注融资租赁对于支持实体经济的服务能力。

经历了前期的发展，中国已经逐渐建立起行业快速发展的环境，于是，“十三五”明确提出大力发展融资租赁业务，到了“十四五”期间行业的监管体系进一步完善，为行业健康发展提供了基础。

目前，国家层面的融资租赁政策以规范性政策为主，包括金融租赁公司、融资租赁公司设立、经营、监管等方面的规范性文件。支持性文件主要包括允许在自贸区发展融资租赁业务等内容。

2021年09月03日，国务院发布《关于推进自由贸易试验区贸易投资便利化改革创新若干措施》，明确提出开展融资租赁公司外债便利化试点，为融资租赁服务国内外贸易提供了更好的平台。

2020年6月中国银保监会发布《金融租赁公司监管评级办法(试行)》，提出了定量和定性的评级方法，明确了金融租赁公司监管评级操作规程，将金融租赁公司监管推向了新的方向。

据中研产业研究院《2023-2027年中国融资租赁行业全景调研与发展战略研究咨询报告》分析：

中国内资融资租赁试点从2004年开始，经历多年发展内资融资租赁公司目前已经达到400多家，成为融资租赁行业的重要一员。

2018年，内外资融资租赁公司的业务经营与监管职责划统一被划分到银保监会，实现了内外资融资租赁公司监管的统一。

2020年，银保监发布《融资租赁公司监督管理暂行办法》，又进一步明确了具体的监管方法，为内外资融资租赁公司向着规范化发展助力。

目前，多个省市包括江苏、浙江、山东、广东、上海、北京等，在“十四五”时期发布了融资租赁相关政策，明确了发展目标等内容。

2021年7月发布的《上海国际金融中心建设“十四五”规划》，提出大力支持融资租赁为养老、国际航运、小微企业等提供服务，建设融资租赁产业高地并鼓励符合条件的上海市融资租赁企业纳入人民银行征信，这些举措将进一步提升上海国际金融中心能级。

在经济下行的宏观背景下，规模大、风险低、期限长的政府平台类项目和类信贷通道业务一直是融资租赁公司的偏爱。

随着中央政府出手规范地方融资平台，政府平台融资与政府信用脱钩，平台类项目规模大幅下降，促使融资租赁业务向实体经济转型。

“资管新规”消除多层嵌套，打击通道类产品，纯通道的融资租赁业务将没有生存空间，直接租赁和经营租赁将是融资租赁业务发展的大趋势。

报告对中国融资租赁及各子行业的发展状况、上下游行业发展状况、竞争替代产品、发展趋势、新产品与技术等进行了分析，并重点分析了中国融资租赁行业发展状况和特点，以及中国融资租赁行业将面临的挑战，企业的发展策略等。

想要了解更多融资租赁行业详情分析，可以点击查看中研普华研究报告《2023-2027年中国融资租赁行业全景调研与发展战略研究咨询报告》。

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