有机肥料行业投资机会分析

• 陈博 2023年10月24日 来源：中研网 521 28
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2022年投融资及并购金额及数量数据搜索日期截止2022年底，从单笔最大融资金额来看，2018年单笔最大融资金额超过30亿元，除此之外，从近年来的投融资金额来看，2020和2021年单笔最大投资金额均超过5亿元，成为第二高的金额，从行业投融资趋势来看，中国有机肥料行业单笔

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有机肥产业链上游主要为原材料环节，主要包括禽畜粪便、农业废弃物、工业废弃物、生活垃圾、城市污泥等;中游为有机肥的生产供应环节，主要包括商品有机肥、生物有机肥和复合有机肥三类;下游主要应用于农业、林业、园林绿化等领域。

农作物种植是有机肥最主要的需求领域之一，从我国农作物种植情况来看，随着近年来我国种植结构的调整，我国农作物播种面积开始回升。据资料显示，2021年我国农作物总播种面积为16869.51万公顷，同比增长0.72%。

有机肥企业多数集中在经济发达地区和有机肥料资源丰富地区，如广东、江苏、福建、山东、河北等省份，这些地区具有良好的环保意识、相对成熟的技术支撑和较强的投资能力。据调查，山东、广东、河北、江苏、辽宁5个省的商品有机肥料生产企业占全国有机肥料生产企业的50%以上。

现阶段，我国有机肥行业产业链中游主要优秀企业包括根力多生物科技股份有限公司、徐州丰润生物有机肥料科技发展有限公司、山东庞大生物集团有限公司、广西添美农业科技有限公司、南宁市凯侨化肥有限公司、陕西华盛农资有限公司、山东天山丰耘生态肥业有限公司等。

国际化肥价格迅速上扬，与国内化肥价格的差距进一步拉大。由于海外疫情反复影响开工、全球粮食价格居高不下、俄乌战争影响供应、海运受阻影响全球供应，国际化肥价格迅速上扬，根据我们跟踪的氮磷钾单质肥的价格，目前东南亚钾肥价格为670美元/吨，较上月上涨11.7%。磷酸一铵(摩洛哥55%散装FOB)每吨1215美元，较上月增加38.5%.尿素(波罗的海散货)每吨830美元，环比上月上涨48.7%。

由于国内出台的保供稳价政策，目前国际化肥价格和国内化肥价格形成较大的差价。氯化钾国内外价差约为-200元/吨，尿素内外价差约1300元/吨，磷酸一铵内外价差突破3000元/吨。国内需求旺季过后，国内单质肥有望通过出口提高利润，相关企业业绩具有明显的弹性。国内复合肥企业有望受益于单质肥价格控制以及需求端上扬。

国际粮价维持在高位，化肥需求的增长支撑着种植面积的增长。自新冠疫情爆发以来，各国对粮食安全的重视程度越来越高，2020年下半年国际粮食价格开始走高。自2022年初至3月18日，受俄乌冲突影响，CBOT玉米期货价格上涨25.11%，大豆期货上涨25.35%，小麦期货上涨37.62%。粮价上涨，种植收益增加，粮食种植面积增加。根据今年3月美国农业部的数据，全球大豆、玉米和小麦播种面积预计分别增长1.15%、2.3%和0.51%。此外，据OECD-FAO农业展望预测，全球玉米和大豆收获量到2030年将分别比2021年增长2.36%和2.81%。农产品长期收获面积增长有利于稳定增长的化肥需求。

目前市场交易处于滞涨状态，需要不断地在通胀和衰退之间切换。通货膨上游的资源，衰退要买必需品。化肥，尤其是磷钾。磷肥、钾肥在开采端具有很强的资源属性，而需求端又与粮食价格密切相关，攻守兼备。分析认为可以关注云天化，湖北宜化，兴发集团，钾肥建议关注盐湖股份，亚钾国际，东方铁塔。

2022年投融资及并购金额及数量数据搜索日期截止2022年底，从单笔最大融资金额来看，2018年单笔最大融资金额超过30亿元，除此之外，从近年来的投融资金额来看，2020和2021年单笔最大投资金额均超过5亿元，成为第二高的金额，从行业投融资趋势来看，中国有机肥料行业单笔投融资金额总体维持在亿元级别。

从我国有机肥料行业投融资总体投资轮次来看，主要集中在天使轮和A轮阶段，其总占比超过60%。

从有机肥料行业的企业融资区域来看，目前北京的融资数量最多，其中2020年和2021年共6起，累计融资事件数达15起。可以看出，多个区域的投融资事件都在2020-2021年这两年发生，主要原因是政府对于有机肥料行业发展的促进政策不断出台，企业产品技术得到进一步增长，从而吸引了更多资本入局。

自古以来，人和畜禽粪尿就是我国农村的主要有机肥源。利用畜禽粪便生产有机肥，不仅可以解决养殖厂污染及养殖安全问题，极大地改善广大从业者的生活及工作环境，也成为养殖场一个新的经济增长点，同时还能减少化学肥料使用量、增加土壤有机质成分，对农业增产增效和发展绿色农业意义重大，不同粪尿由于其成分不同，作为生产有机肥原料各有其特点。

目前全国人和畜禽粪便年排放量超过40亿吨，根据厂家万吨畜禽粪便可生产有机肥量大约在2500吨计算，若每年我国能够利用畜禽粪便排放量的5%(即2亿吨畜禽粪便)生产有机肥，则能够生产有机肥5000万吨;若每年我国能够利用畜禽粪便排放量的10%(即4亿吨畜禽粪便)生产有机肥，则能够生产有机肥1亿吨，畜禽粪便生产有机肥空间巨大。目前中国有机肥料的投融资主体有很多种方式，有企业、风险投资机构、政府等，从行业的龙头企业股权结构和企业的运行性质上来看，投资主体主要由资本集团和环保集团担任控股主体，如红杉资本、中金和天使投资机构等，主要是对于有机肥料行业的整体形势看好而入局。

虽然有机肥料存在低端产品，仅需要少量的资金支持，但该类产品质量较差、效果不明显，要生产高质量、高科技含量的有机肥料仍然需要大量的技术投入。在国家规范有机肥料行业的质量标准后，对有机肥料的品质有了更高的要求，企业需要对有机肥料进行研发，不断提高产品品质以达到国家制定的标准。生产有机肥料需要对农业、生物、化学等领域的技术进行融合，对企业的技术水平提出了更高的要求。

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