王健林 380亿元 万达商管危机解除 新零售行业发展前景与趋势

• 李波 2023年12月13日 来源：中研普华集团、央视财经、中研网 343 15
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12月12日，万达集团官网发文，太盟投资集团(PAG)与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。

12月12日，万达集团官网发文，太盟投资集团(PAG)与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。

380亿元“危机”解除，对赌压力消除

太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。现有投资人于2021年8月对珠海万达商管的投资额约为380亿元人民币，其中太盟的投资额约为28亿美元(约180亿元人民币)，现有投资人在原投资安排中享有到期赎回权。

对此，接近万达人士表示，这意味着，在珠海万达商管赴港上市的最后期限来临之前，万达的上市对赌压力已经消除;不仅如此，还引入了新投资人，体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定，对其经营能力的高度认可。

公开资料显示，此前，万达商管曾与碧桂园、蚂蚁、腾讯等多家机构投资者签署了对赌协议，若2023年底前未能成功上市，珠海万达商管则需向上市前投资者支付股权回购款。

按照新协议，大连万达商管持股40%，为单一最大股东，太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%。万达将与太盟等重要股东一起，进一步优化公司法人治理，保持管理团队稳定，共同支持公司的长远发展。

此次新协议体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定，对其经营能力的高度认可。珠海万达商管目前管理全国227个地级及以上城市的494个大型商业中心。

过去两年中，珠海万达商管管理的商业中心数量从417家增长到494家，平均年增长率为9%左右。以管理的商业面积计，珠海万达商管现为全球最大的商业管理公司。

自现有投资人2021年入资以来，珠海万达商管连续三年超额完成业绩目标，2021年税后收入为235亿元，2022年为271亿元，2023年(预估)为293亿元，平均年增长约12%。

2021年税后利润为53亿元，2022年为75亿元，2023年(预估)为95亿元，年增率达34%。过去三年，该公司共计上缴税收约100亿元，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年(预估)85亿元。

资料显示，大连万达商业管理集团股份有限公司成立于2002年9月，是全球规模领先的商业物业持有及运营企业。珠海万达商管是大连万达商管集团旗下商业中心轻资产运营管理的唯一业务平台。

截至11月，珠海万达商管运营管理494个大型商业中心，其中290个为大连万达旗下商业中心，204个为第三方轻资产商业中心。

太盟投资集团(PAG)是一家专注于亚洲的私募股权投资公司，业务板块包括私募股权、不动产及信贷与市场的投资。太盟投资集团超过300名投资专业人士分布在全球的15个办事处，为全球近300家机构基金投资者管理着超过550亿美元的资产。

缓解流动性压力

“本次再投资也会给大连万达商管带来可观的增量资金，大大缓解其流动性压力。”上述人士表示。近期，针对万达变卖资产筹措资金的传闻不断。12月7日，网传万达拟出售旗下位于一、二线城市的万达广场以换取流动资金，对此，万达内部人士表示，暂无官方口径。

此外，12月6日，深圳证券交易所公告显示，万达电影股份有限公司拟筹划控制权变更事项，经公司申请，公司股票于2023年12月6日开市起临时停牌，待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌。

12月6日午间，万达电影公告称，公司在2023年12月6日接到通知，公司间接控股股东北京万达文化产业集团有限公司及其全资子公司北京珩润企业管理发展有限公司、公司实际控制人王健林拟将其合计持有的公司控股股东北京万达投资有限公司51%股权转让给上海儒意投资管理有限公司。

偿债方面，11月30日，万达商管在港交所公告，此前公布的6亿美元债调整还款计划方案已获得通过所需的同意票数以及满足法定人数要求，参与投票的投资者中支持比率达到99.3%。

对于上市进程，11月10日，万达商管子公司珠海万达商管在港交所更新上市申请书。根据最新公告，珠海万达商管同意终止委任瑞士信贷(香港)有限公司为其上市申请的整体协调人，自2023年11月9日起生效。

截至目前，公司联席保荐人有两家，分别为中信里昂证券有限公司和J.P.Morgan Securities(Asia Pacific)Limited。珠海万达商管曾于2021年10月21日、2022年4月22日、2022年10月25日、2023年6月28日四次递表港交所。数据显示，截至2022年12月31日，珠海万达商管管理472个商业广场，在管建筑面积达6560万平方米。

而首次递表时，其披露截至2021年6月30日数据显示，管理的商业广场为380个，在管商业物业建筑面积共5420万平方米。一年半的时间，管理商业广场新增92个，在管建筑面积增长约1140万平方米。

现金流方面，截至2023年上半年末，珠海万达商管现金及现金等价物余额为146.92亿元，同比大幅减少53.44%。另外，合并口径有息负债为1412.83亿元，其中一年内到期的有息负债为292.57亿元。

亚马逊三季度利润超预期

10月27日，亚马逊公布了2023年第三季度的财报。财报显示，2023年第三季度亚马逊净销售额增长13%至1431亿美元，超出了分析师此前的预期。

其中北美分部销售额同比增长11%至879亿美元，国际业务销售额同比增长16%至321亿美元。近期亚马逊在无人配送服务上有了新进展。10月18日，亚马逊宣布推出新的机器人系统Sequoia，以提高识别和存储库存的能力。

国际业务已经恢复了增速，今年一季度国际业务销售额增幅仅为1%。亚马逊的核心业务AWS在第三季度实现了231亿美元的净销售额，同比增长12%，与二季度增速持平，这也是亚马逊云计算业务自2014年以来的最低增速，第一季度增幅为16%。

净利润方面，亚马逊第三季度净利润为99亿美元，而 2022年第三季度净利润为29亿美元，同比增长了241%。由于收入和盈利好于预期，亚马逊盘后股价上涨超5%至125.55美元。

除了投资Rivian收益转正，亚马逊零售业务在第三季度也有所改善，北美分部和国际分部第三季度表现良好。北美分部三季度营收为43亿美元，去年同期营业亏损为4亿美元。三季度国际分部的营业亏损由去年同期的25亿美元亏损收窄至1亿美元亏损。

作为国民经济的基础性产业，零售业的繁荣与公众生活水平提高息息相关。互联网和人工智能等技术的快速发展。在数字化浪潮的推动下，新一代消费者逐渐将注意力转向线上购物和虚拟体验。

根据中研普华研究院撰写的《2023-2028年中国新零售行业深度调研与投资战略咨询报告》显示：

新零售行业发展前景与趋势

在数据、算法、技术等方面已具备较深积累的互联网巨头纷纷布局零售行业，带来了新零售、新模式等加速落地，与此同时，AI大模型、云等能力的应用场景也越来越丰富。

以完全面向行业的大模型盘古大模型3.0为例，包括5+N+X三层架构，目前已在金融、制造、医药研发、煤矿、铁路等诸多行业发挥着重要价值。

从技术视角来看，数字化、云化、中台化、APP和移动化等智能技术群落为未来经济发展提供了高经济性、高可用性、高可靠性的技术底座，未来5年将是新型数字基础设施的快速“安装”期，并呈现出多种技术和业务的融合发展趋势。

据统计，中国新零售市场规模已经超过5万亿元，预计未来几年还会持续增长。另外，越来越多的传统零售商家也开始逐步转型到新零售领域。

近年来大力发展直播电商、短视频带货等新型消费，搭建市级电商公共服务平台，推动成立济南市直播电商行业党委、新媒体电商产业联盟，先后印发《大力发展电商经济打造直播经济总部基地的实施方案》《济南市支持打造直播经济总部基地的实施细则(试行)》，举办四届电商直播节，策划举办“超然致远 品味济南”和“红播泉城”直播电商主题活动，评选出“济南好物推荐官”等一批优秀主播，1-9月份直播场次36万场，参与直播的商品网络零售量1.3亿件，吸引观看32亿人次。

2023年1-9月济南市实现网络零售额1019.7亿元，同比增长19.4%。分商品类型来看，济南市实物商品网络零售额885.4亿元，同比增长18.7%。非实物商品网络零售额134.3亿元，同比增长24.8%。

分行业来看，日用品、粮油食品和化妆品位居济南市网络零售额实物行业前三位，合计占比为38.8%。通讯器材、粮油食品和日用品网络零售额增速在实物行业位居前列。

从农村电商来看，济南市农村网络零售额48.0亿元，同比增长78.6%，从农产品来看，济南市农产品网络零售额62.7亿元，同比增长26.1%。济南市现有电商企业2.4万家，网上店铺25.4万个。

新零售行业市场分析

从消费者出发，为了更深入地了解消费者，各零售商都在积极尝试整合多渠道运营的数据，以更好地满足消费者的需求;在商品方面，企业致力于通过创新不同种类的商品来提升竞争力。同时，通过多渠道的整合来提高商品在不同渠道中的流通速度;从场景的角度来看，企业通过创建各种不同的场景，如直播、社区团购和本地生活等，不断开拓新的流量来源，吸引更多潜在客户。

零售行业已经有170多年的历史，持续的创新升级已成为常态化趋势。随着竞争加剧、消费者认知升级等市场变化。零售市场也由卖方市场转变为买方市场，需求端的话语权远远高于供给端。各零售品牌在追求商品新、奇、乐的同时，也在努力“出圈”，在各渠道各平台抢占消费者心智。

布局线上销售已经不再是简单地依靠平台、直播间和主播，而是在各平台建立品牌生态，以朋友间的“种草”代替“说教式”广告，引导并尊重消费者的购物选择，丰富消费体验。

《2023-2028年中国新零售行业深度调研与投资战略咨询报告》对中国新零售行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。还重点分析了重点企业的经营现状及发展格局，并对未来几年行业的发展趋向进行了专业的预判。

本报告同时揭示了新零售市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。同时包含大量的数据、深入分析、专业方法和价值洞察，可以帮助您更好地了解行业的趋势、风险和机遇。

未来市场发展如何?想了解关于更多新零售行业专业分析，可点击查看中研普华研究院撰写的《2023-2028年中国新零售行业深度调研与投资战略咨询报告》。

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