2023不良资产处置行业深度分析及行业发展趋势预测

• 黄文玉 2023年10月8日 来源：互联网 969 61
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银行的不良资产严格意义来讲也称为不良债权，其中最主要的是不良贷款，是指借款人不能按期、按量归还本息的贷款。也就是说，银行发放的贷款不能按预先约定的期限、利率收回本金和利息，银行的不良资产主要是指不良贷款。

不良资产处置行业发展现状分析

不良资产是一个泛概念，它是针对会计科目里的坏账科目来讲的，主要包括但不限于银行的不良资产，政府的不良资产，证券、保险、资金的不良资产，企业的不良资产。金融企业是不良资产的源头。政府的不良资产，证券、保险、基金、信托的不良资产，非金融企业的不良资产适用统一会计准则，该类不良资产是指企业尚未处理的资产净损失和潜亏(资金)挂账，以及按财务会计制度规定应提未提资产减值准备的各类有问题资产预计损失金额。

银行的不良资产严格意义来讲也称为不良债权，其中最主要的是不良贷款，是指借款人不能按期、按量归还本息的贷款。也就是说，银行发放的贷款不能按预先约定的期限、利率收回本金和利息，银行的不良资产主要是指不良贷款，1998年以后中国引进了西方的风控机制，将资产分为“正常”、“关注”、“次级”、“可疑”、“损失”五级分类，其中将“正常”、“关注”归为银行的存量资产，将“次级”、“可疑”、“损失”三类归为银行的不良资产。除最主要的不良贷款以外，银行的不良资产还有不良债券等。见诚资产指出NPL周期中，随着不良资产证券化、债转股的落地，银行的不良资产也可以变通地参与到企业的股权以及生产经营中，并赋予监事职能。

不良资产处置，是指通过综合运用法律法规允许范围内的一切手段和方法，对资产进行的价值变现和价值提升的活动。资产处置的范围按资产形态可划分为：股权类资产、债权类资产和实物类资产;资产处置方式按资产变现分为终极处置和阶段性处置。终极处置主要包括破产清算、拍卖、招标、协议转让、折扣变现等方式，阶段性处置主要包括债转股、债务重组、诉讼及诉讼保全、以资抵债、资产置换、企业重组、实物资产再投资完善、实物资产出租、资产重组、实物资产投资等方式。

数据显示，2015-2018年中国资产管理业务总规模呈上直升趋势，2019年中国资产管理业务总规模206.49万亿元，比上年减少3.3万亿元;2020年前三季度中国资产管理业务总规模164.67万亿元。从公募基金资产管理业务规模来看，2015-2019年中国基金管理公司公募基金资产管理业务总规模一直呈上升趋势，2019年中国基金管理公司公募基金资产管理业务总规模55.96万亿元，比上年增加4.5万亿元;2020年前三季度中国基金管理公司公募基金资产管理业务总规模51.34万亿元。

2021年中国不良资产整体规模约为5.88万亿元，较2020年增加6700亿元，同比增长12.86%。当前，我国不良资产管理公司以资本消耗型业务为主，行业的发展需要资本与资金的支持。为了促进不良资产管理公司更好地聚焦“新”主业，在新的历史时期把握好定位，实现行业可持续发展，建议支持资产管理公司拓展融资渠道与降低融资成本，鼓励社会资本进入不良资产管理行业。2021年，在需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力下，我国宏观经济金融环境面临严峻挑战，不良资产整体规模较2020年有较大幅度的增加，2021年我国不良资产规模为5.88万亿元，同比增长12.86%。

中国不良资产处置行业发展趋势

“双循环”格局下，作为中央金融企业的责任感、防范化解系统性金融风险的紧迫感，以及随着金融业对外开放境外金融机构进入不良资产市场加剧资产公司行业竞争的危机感，都促使资产公司变被动为主动、奋力寻求自身的存在价值。在近年来由被动接受金融机构的资产包转向加大不良资产收购力度的基础上，既主动拓展金融机构、非金融机构的问题资源，又勇于承担涉及系统性金融风险的重大项目重组，还积极探索针对包括信用违约等在内的个人债务重组业务，最大限度将业务触角延伸至社会经济各个层面。

特别是，顺应新时期问题企业风险化解的个性化需求，由原先的以持续完善不良资产业务产品为中心，转向以客户为中心，在畅通问题企业“血液循环”的过程中，根据企业的特色化需求，或为解决企业困难提供所需要的金融资源，或通过资源整合给予其技术支持，或视情况引入外部投资者进行产业合作，最终通过提供个性化的综合性服务促进企业发生实质性的正向变化。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年不良资产处置行业深度分析及投资战略研究咨询报告》显示：

金融是实体企业的血液。新时期资产公司开展另类投行业务化解金融风险、服务实体企业的内在逻辑，在于通过作用于问题企业的机制由“三血”向“四血”转变，来畅通问题企业的“血液循环”，进而恢复其可持续发展能力。具体而言，就是在通过不良资产收购这一“抽血”机制降低企业财务负担，通过追加投资等激发企业自身潜力这一“输血”机制提升企业生存能力，通过整合企业内外部资源这一“造血”机制增强企业内生动力的同时，叠加债务重组、市场化债转股、资产重组、企业重组、产业重组等多元化投资银行手段，改善企业财务状况，提升企业盈利能力，帮助企业“换血”实现转型升级。最终通过“四血”机制的作用，直接或间接化解金融风险、优化资源配置，建立金融与实体企业良性循环的畅通渠道。与之相适应，不良资产的业务形式由原先以处置转让为代表的简单化，转向以资源整合和价值提升为特征的复杂化。

系统性金融风险的防范化解，具有涉及主体多、覆盖范围广、利益冲突大、运作周期长、协调成本高等特征，需要放眼全局的视野甚至全球的大格局，摒弃零和博弈，坚持共赢理念，为问题企业设计一个以盘活重整为目标、兼顾各方利益且能兜得住的一揽子综合性解决方案。

其核心是运作一体化，即针对一个具有价值提升潜力的不良资产，运用“综合经营、系统集成”的思维对其进行分解、分类，采取系统处置、有效盘活及投资银行手段加以一体化运作。以中国长城资产管理股份有限公司(简称“长城资产”)近年来运作的“中国铁物”项目为例，作为国内首家央企私募债危机事件，中国铁物由于债务规模大、构成复杂、债权人众多，产生了巨大的社会影响。长城资产主动介入，经过“扎实尽调、摸清家底、评估资产”后，为企业设计了以“本金安全+部分还债+留债展期+利率优惠+转股选择权”为主体的一揽子综合性金融救助方案并通过一体化运作，成功化解了中国铁物债务危机，促进企业可持续发展。

“七圈模式”是长城资产一体化运作的浓缩提炼。首先，处于原始状态的不良资产是第一个圈。在此圈内，按质量状况将资产分为优质资产和问题资产两个小圈。其次，按主业资产和副业资产对优质资产进行分离，形成优质资产圈中的两个小圈;按有效资产和无效资产对问题资产进行分离，形成问题资产圈中的两个小圈;最终，通过对优势主业资产和问题有效资产进行“逆周期培育、顺周期提升”实现“跨周期”的价值后，来弥补问题资产的损失，进而在实现社会效益的过程中获得不良资产经营的综合收益。

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