费率改革对证券公司影响几何？公募基金市场深度调研

• 吴亚楠 2023年12月11日 来源：互联网 1243 81
• 繁体

公募基金行业第二阶段费率改革工作正式启动从长远看，有助于为投资者创造一个更加公平、有效的市场环境，有助于整个资本市场的健康持续发展，最终带来多赢的结局。

公募基金第二阶段费率改革启动

证监会日前公布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定(征求意见稿)》(简称“征求意见稿”，下同)，并向社会公开征求意见。这也意味着公募基金行业第二阶段费率改革工作正式启动。国泰君安投研团队研究显示，以2022年数据测算，今后新规定实施，公募基金股票交易佣金总额将由188.68亿元下降至126.36亿元，降幅为33.03%。

综合来看，今后新规定的出台将推动基金行业和给其提供服务的券商机构进一步规范化、专业化和透明化。从长远看，有助于为投资者创造一个更加公平、有效的市场环境，有助于整个资本市场的健康持续发展，最终带来多赢的结局。

根据中研普华研究院撰写的《2023-2028年中国公募基金市场深度全景调研及投资前景分析报告》显示：

公募基金市场深度调研

证监会研究制定《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定(征求意见稿)》，主要内容包括四方面：一是合理调降公募基金的证券交易佣金费率;二是降低证券交易佣金分配比例上限;三是强化公募基金证券交易佣金分配行为监管;四是明确公募基金管理人证券交易佣金年度汇总支出情况的披露要求。

此外，公募基金还通过多种方式积极参与上市公司治理，为上市公司高质量发展发挥积极作用。

多位业内人士表示，年内新基金发行相较去年同期虽有所减缓，但整体规模仍呈现增长态势。此外，从各机构布局来看，不同类别的产品均有布局，而对于投资方向来说，各有一定侧重。

作为直接融资体系的重要组成部分，公募基金还通过专业化的组合和投资工具，完成资金到资本的转换，为实体经济注入稳定的长期资金来源。同时，公募基金在新股发行询价定价以及二级市场价格发现中积极发挥专业机构投资者作用，有效提升定价效率，优化资本市场资源配置功能。

国泰君安投研团队认为，以2022年数据测算，征求意见稿实施后，公募基金股票交易佣金总额将由188.68亿元下降至126.36亿元，降幅为33.03%。预计交易佣金集中度将有所下降，交易佣金使用更为透明，场景将规范至研究服务，基金销售与第三方转移支付等场景将不复存在。

调降佣金分配比例、禁止以佣金换销售、严禁转移支付、透明化佣金费率水平与分配披露情况……第二阶段的公募基金费率改革，对于为公募基金提供证券交易服务和研究服务的券商提出了更高要求。

费率改革对证券公司影响几何？

基金行业也将面对更严格的合规要求与信息披露，以及相关系统与技术的升级需求。“服务于基金的券商机构，在新规下将面临一系列的挑战和变化。”天相投顾基金评价中心方面进一步分析称，一方面，征求意见稿中对交易佣金有限制性规定，可能会压缩传统以交易量计费的佣金模式，导致部分券商收入减少。同时，头部券商的佣金收入分配格局或将迎来一定的调整。

另一方面，需要通过提供更高质量的服务、更好的交易执行效率和更强的风险管理能力来争取客户，竞争方式也将迎来转变。此外，为适应基金行业和监管环境的变化，券商可能需要创新服务模式。

谈及对证券公司的影响，王群航认为，佣金收入的减少是必然的，大概率地会有一些研究实力较弱的证券公司退出卖方服务竞争，卖方服务的竞争也将更加激烈。数据显示，全行业已有136家基金管理人陆续发布公告，将旗下存量主动权益类产品的管理费率、托管费率统一下调至1.2%、0.2%以下。以截至6月底规模计算，公募行业每年为投资者节约费用支出合计约140亿元。

公募基金未来发展趋向

随着降佣的开启，不止基金，券商从业者也将面临新范式的巨大冲击。公募基金费率改革可追溯到今年7月7日，证监会印发《公募基金行业费率改革工作方案》，拟在两年内采取15项举措全面优化公募基金费率模式，稳步降低公募基金行业综合费率水平。

Wind数据显示，截至12月9日，已经由136家基金管理人陆续发布公告，将旗下存量主动权益类公募基金产品的管理费率、托管费率统一下调至1.2%、0.2%以下。2023年下半年的具体管理费、托管费等金额将在基金年报中详细披露。据证监会测算，按今年6月底的规模计算，公募行业每年将为投资者节约费用支出合计约140亿元。

Wind数据显示，2020年、2021年以及2022年，全市场公募基金的交易佣金费率约为万分之七点八六三、万分之七点八五六以及万分之七点五八，整体已呈现下降趋势。长期来看，降佣将倒逼基金公司强化内部投研、拓展销售渠道，行业优胜劣汰有望加速。另一位业内人士认为，在竞争加剧、披露规范、让利投资者背景下，基金及证券公司需要强化自身竞争力和产品力、通过业务规模的增长抵御费率下行趋势。

在激烈的市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。中研网撰写的公募基金行业报告对中国公募基金行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。同时揭示了市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。

想了解关于更多公募基金行业专业分析，可点击查看中研普华研究院撰写的《2023-2028年中国公募基金市场深度全景调研及投资前景分析报告》。同时本报告还包含大量的数据、深入分析、专业方法和价值洞察，可以帮助您更好地了解行业的趋势、风险和机遇。

• 相关深度报告REPORTS

  

  2023-2028年中国公募基金市场深度全景调研及投资前景分析报告

  中研普华通过对公募基金行业长期跟踪监测，分析公募基金行业需求、供给、经营特性、获取能力、产业链和价值链等多方面的内容，整合行业、市场、企业、用户等多层面数据和信息资源，为客户提供深...

  查看详情

延伸阅读

推荐阅读

猜您喜欢