中国企业国内外并购现状及并购策略研究分析报告2023

• 黄文玉 2023年1月4日 来源：互联网 中研报告 1167 75
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并购指的是两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。并购的内涵非常广泛，一般是指兼并(Merger)和收购(Acquisition)。兼并，又称吸收合并，即两种不同事物，因故合并成一体。

并购指的是两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。并购的内涵非常广泛，一般是指兼并(Merger)和收购(Acquisition)。兼并，又称吸收合并，即两种不同事物，因故合并成一体。

收购，指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。与并购意义相关的另一个概念是合并(Consolidation)——是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。

中国并购市场统计分析

2019年，中企并购市场投资意向、交易规模近五年内最低。2019年共计236支私募基金完成并购;共计556支私募基金以并购的方式成功退出。2019年，中企并购市场交易活跃度、交易规模双下跌，交易规模近五年内最低。2019年披露预案5454笔并购交易，环比下降16.89%;当中披露金额的有4484笔，交易总金额为3779.06亿美元，环比下降39.01%。

2020年1月中国并购市场共完成141笔并购交易，案例数量同比上升46.9%，环比下降38.7%。其中披露金额的有120笔，交易总金额约为2940.93亿人民币，同比上升347.0%，环比上升139.2%。金额骤然升高是由于两个大额案例的成功收购。分别为：2020年1月3日，招商局蛇口工业区控股股份有限公司、深圳市前海开发投资控股有限公司分别以729.08亿元增资合资公司--深圳市前海蛇口自贸投资发展有限公司，交易完成后交易双方分别持有合资公司50.0%股权，合计价款1458.16亿元。中央汇金投资有限责任公司、山东省金融资产管理股份有限公司、新加坡大华银行和其他八家股东成功收购恒丰银行股份有限公司，作价1000亿元人民币。

从并购交易类型来看，本月国内交易共发生134笔交易，占并购案例总数的95.0%，其中披露金额的案例113笔，披露金额是2923.15亿人民币，占总金额的99.4%;海外交易共发生4笔交易，案例数占比2.8%，披露金额是11.20亿人民币，占总金额的0.4%;外资交易共发生3笔交易，案例数占比2.1%，披露金额是6.58亿人民币。

根据中研普华产业研究院发布的《2022年中国企业国内外并购现状及并购策略研究预测报告》显示：

并购活动是在一定的财产权利制度和企业制度条件下进行的，在并购过程中，某一或某一部分权利主体通过出让所拥有的对企业的控制权而获得相应的受益，另一个部分权利主体则通过付出一定代价而获取这部分控制权。企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。

并购案例行业分布

2020年1月国内并购市场交易集中度仍高，规模前十大交易的总交易额占比为71%，制造业、金融、通讯等行业的并购表现不俗。(以下本月指2020年1月)

从并购交易类型来看，本月国内交易共发生134笔交易，占并购案例总数的95.0%，其中披露金额的案例113笔，披露金额是2923.15亿人民币，占总金额的99.4%。

跨国并购案例清单

本月并购退出共有29起，涉及企业有15家。其中比较具有代表性的并购退出事件为南方电网资本控股有限公司以并购方式退出国家电投集团资本控股有限公司，退出金额为22.66亿元人民币。

本月海外交易共发生4笔交易，案例数占比2.8%，披露金额是11.20亿人民币，占总金额的0.4%;外资交易共发生3笔交易，案例数占比2.1%，披露金额是6.58亿人民币。

2020年，深交所表示将始终坚持市场化、法治化方向，认真学习贯彻新证券法，按照证监会统一部署，紧紧围绕推动提高上市公司质量行动计划，推进落实深化并购重组市场化改革要求，完善基础制度，提高监管效能，提升服务水平，激发市场活力，发挥资源优化配置主渠道作用，促进科技创新，推动产业转型升级，支持上市公司通过并购重组实现高质量发展，努力为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。

VC/PE支持并购案例列表

1月VC/PE支持并购案例共有42笔，环比下降39.1%，交易数量渗透率为29.8%;涉及并购金额为1214.46亿人民币，环比下降62.7%，金额渗透率达41.3%。

VC/PE支持的并购交易中，标的地区分布在北上广以及江浙等16个省市、自治区以及香港和海外地区。从案例数量来看，北京市位列第一，共完成7笔VC/PE支持的并购交易;山东省位列第二位，共完成了6笔VC/PE支持的并购交易;江苏省位列第三位，共完成了5笔VC/PE支持的并购交易。上述地域累计完成18笔VC/PE支持的并购交易，占VC/PE支持并购案例数量的42.9%，占本月并购案例总数的12.8%。从交易金额来看，山东省位列第一，涉及交易金额为971.72亿人民币，占VC/PE渗透案例交易金额的80.0%;其次是北京市，涉及交易金额为174.01亿人民币。

VC/PE渗透的标的行业主要集中在金融、半导体及电子设备以及清洁技术行业，共完成20笔并购交易，累计占VC/PE渗透案例数量的47.6%，占本月并购案例总数的14.2%。从交易金额来看，VC/PE渗透的标的行业主要集中在金融、半导体及电子设备以及IT行业，分别涉及交易金额1132.12亿人民币、15.99亿人民币、14.65亿人民币，累计占VC/PE渗透交易金额的95.7%，占本月总交易金额的39.5%。

本月VC/PE机构支持案例中最具代表性VC/PE机构为上海弘晖投资股份有限公司，其支持的并购事件数量为4起，占本月并购案数量的2.8%，占本月VC/PE支持并购案例数量的9.5%。

2020年4月中国并购市场共完成118笔并购交易，案例数量与上月持平，同比下降17.5%。其中披露金额的有93笔，交易总金额约为803.94亿人民币，同比上升19.7%，环比上升17.7%。

2020年5月中国并购市场共完成95笔并购交易，环比下降19.5%，同比下降31.2%。其中披露金额的有68笔，交易总金额约为629.86亿人民币，同比下降18.1%，环比下降21.7%。

从并购交易类型来看，5月国内交易共发生93笔交易，占并购案例总数的97.9%，其中披露金额的案例68笔，披露金额是629.86亿人民币;海外交易共发生2笔交易，案例数占比2.1%。本月交易金额较大的两笔并购案例为：海南发展控股置业集团有限公司收购海南金海湾投资开发有限公司100%股权(交易金额101.32亿元人民币)，重庆商社(集团)有限公司收购重庆百货大楼股份有限公司54.41%(交易金额60.08亿元人民币)。

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