2023年中国基建行业发展趋势分析

• 王毅博 2023年4月23日 来源：中研网 452 23
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继2021年底中央经济工作会议，今年两会政府工作报告在此强调“今年工作要坚持稳字当头、稳中求进，面对新的下行压力，要把稳增长放在更加突出的位置”，并把今年国内生产总值的目标是定为5.5%左右。那如何实现5.5%的经济增速呢？出口方面，2021年国内对疫情控制较好，反观海外多数国家疫情蔓延，生产都受到了很大影响，导致2021年我国净出口创下了历史记录，随着国外对疫情管控政策的逐步放开以及产能的恢复，外需见顶，而且去年基数较大，预计2022年我国出口增速很难达到去年水平。消费方面，消费始终受到疫情反复、居民收入不佳的抑制作用，加上国内对疫情管控的政策仍然坚持“动态清零”的总方针，消费恢复尚需时间。因此，在消费和出口今年增长较难的情况下，拉动经济增长的大部分压力就传导到了投资上了面，超前投资、精准投资对于实现稳增长至关重要。

根据统计局数据，2021年最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口分别拉动经济增长5.3、1.1、1.7个百分点，对经济增长的贡献率分别为65.4%、13.7%、20.9%。其中，四季度最终消费支出、资本形成总额、货物和服务净出口分别拉动经济增长3.4、-0.5、1.0个百分点，对经济增长的贡献率分别为85.3%、-11.6%、26.4%。投资在2021年对拉动经济的贡献较小，尤其是四季度，对拉动经济增长贡献率为负，这给2022年投资发力留下较大的潜力和空间。

从目前国家政策引导和投资侧重来看，基础设施建设成为投资发力的重要抓手，是实现稳增长中比较明晰的路径之一。今年两会政府工作报告中提出围绕国家重大战略部署和“十四五”规划，适度超前开展基础设施投资。2021年基础设施投资比上年增长0.4%，过去两年平均增长0.3%，今年有很大的发挥空间。

坚持“资金、要素跟着项目走”，基建资金来源充足

2022年1-2月累计，全国一般公共预算支出38227亿元，同比增长7%。其中，中央一般公共预算本级支出3896亿元，同比增长4.6%；地方一般公共预算支出34331亿元，同比增长7.3%。交通运输支出1802亿元，同比增长14%。

在一般公共预算支出外，地方政府新增专项债券发行提速更为显著。今年国家拟安排地方政府专项债券3.65万亿元，叠加2021年四季度有1.2万亿专项债的实物工作量要转到今年，因此今年共有4.85万亿的专项债可供具体项目使用。1-2月，全国发行新增债券10776亿元，其中一般债券2001亿元、专项债券8775亿元。全国发行再融资债券1284亿元，其中一般债券340亿元、专项债券944亿元。合计，全国发行地方政府债券12060亿元，其中一般债券2341亿元、专项债券9719亿元。这些投资将拉动更多社会资本参与到市场，对扩大有效投资提供有力支撑。

此外，证监会正在研究制定基础设施REITs扩募规则。随着REITs制度的不断完善以及新产品的逐步增多，基建行业将吸引更多的社会资本参与投资，迎来新的增量资金。从这些资金的流向看，以下基建板块是有望受益的领域：一是“十四五”规划已经通过和正在执行的102项重大项目；二是与双碳紧密结合，与高质量发展相适应的新兴产业基础设施；三是新型城镇化。

虽然各省市的基础设施项目数量占比最高仅为38.43%，但基础设施项目投资金额一般较大，从投资额的角度出发，这个比值就高了很多。根据已发布数据，广东2022年基础设施投资额为4993亿，占比为55.5%；浙江2022年基础设施投资额为7285亿，占比为66.4%；黑龙江2022年基础设施投资额为1028亿，占比为47.8%。可见地方投资对于基础设施建设的倾斜还是比较大的。

2022年1-2月份基础设施投资增速加快，实现良好开局

根据国家统计局发布的1-2月份投资数据，基础设施投资同比增长8.1%，增速比2021年全年加快7.7个百分点，投资新开工项目个数同比增长1.1倍，新开工项目计划总投资增长62.8%，国家预算资金增长33.9%，自筹资金增长13.2%。

重大基础设施工程和项目适度超前开展等因素带动，行业基本面预期向好。2月建筑业商务活动指数为57.6%，比上月上升2.2个百分点，其中土木工程建筑业商务活动指数为58.6%，高于上月8.9个百分点，建筑业景气水平明显提升。从市场需求和预期看，新订单指数和业务活动预期指数分别为55.1%和66.0%，均高于上月，其中业务活动预期指数连续两个月运行在高位景气区间。

随着国家稳增长稳投资政策持续显效，下阶段投资有望保持良好增势，预计上半年基建增速有望继续维持在较高水平，对宏观经济稳增长提供有效支撑。

1—2月份，全国固定资产投资（不含农户）50763亿元，同比增长12.2%。其中，民间固定资产投资29176亿元，同比增长11.4%。从环比看，2月份固定资产投资（不含农户）增长0.66%。

分产业看，第一产业投资1129亿元，同比增长8.8%；第二产业投资14580亿元，增长19.6%；第三产业投资35055亿元，增长9.5%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长8.1%。其中，水利管理业投资增长22.5%，公共设施管理业投资增长4.3%，道路运输业投资增长8.2%，铁路运输业投资下降8.0%。

基建行业近期事件要闻梳理

（1）2022年3月17日，发改委印发《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》提出，健全城市群一体化发展机制。积极推进京津冀协同发展，有序推进粤港澳大湾区建设，提升长三角一体化发展水平。制定出台成渝地区双城经济圈建设年度工作要点，推进一批重大项目和重大平台建设，开展经济区和行政区适度分离改革。推动建立城市群多层次、常态化协商协调机制。有序引导其他城市群发展，深化基础设施、产业科技、生态环境、公共服务等领域合作。推进以县城为重要载体的城镇化建设。支持一批具有良好区位优势和产业基础、资源环境承载能力较强、集聚人口经济条件较好的县城发展。推进县城产业配套设施提质增效、市政公用设施提档升级、公共服务设施提标扩面、环境基础设施提级扩能，促进县乡村功能衔接互补。统筹运用中央预算内投资、地方政府专项债券、县城新型城镇化建设专项企业债券、开发性政策性及商业性金融机构信贷等资金，在不新增隐性债务前提下支持符合条件项目。（发改委网站）

（2）2022年3月11日，住建部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》提出，到2025年，完成既有建筑节能改造面积3.5亿平方米以上，建设超低能耗、近零能耗建筑0.5亿平方米以上，装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到30%，全国新增建筑太阳能光伏装机容量0.5亿千瓦以上，地热能建筑应用面积1亿平方米以上，城镇建筑可再生能源替代率达到8%，建筑能耗中电力消费比例超过55%。（住建部网站）

（3）2022年3月5日，李克强总理作《政府工作报告》提出要用好政府投资资金，带动扩大有效投资。今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元。强化绩效导向，坚持“资金、要素跟着项目走”，合理扩大使用范围，支持在建项目后续融资，开工一批具备条件的重大工程、新型基础设施、老旧公用设施改造等建设项目。民间投资在投资中占大头，要发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用，充分调动民间投资积极性。积极扩大有效投资。围绕国家重大战略部署和“十四五”规划，适度超前开展基础设施投资。建设重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施，加快城市燃气管道、给排水管道等管网更新改造，完善防洪排涝设施，继续推进地下综合管廊建设。中央预算内投资安排6400亿元。政府投资更多向民生项目倾斜，加大社会民生领域补短板力度。深化投资审批制度改革，做好用地、用能等要素保障，对国家重大项目要实行能耗单列。要优化投资结构，破解投资难题，切实把投资关键作用发挥出来。（中国政府网）

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