稳增长再发力 央行大规模超量平价续作MLF 业内人士称后续降准仍可期待

• 曾燕 2023年11月16日 来源：互联网 377 17
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中国人民银行11月15日发布消息称，为维护银行体系流动性合理充裕，对冲税期高峰、政府债券发行缴款等短期因素的影响，同时适当供应中长期基础货币，当日开展4950亿元公开市场逆回购操作和14500亿元中期借贷便利(MLF)操作，利率均保持不变。

稳增长再发力 央行大规模超量平价续作MLF

中国人民银行11月15日发布消息称，为维护银行体系流动性合理充裕，对冲税期高峰、政府债券发行缴款等短期因素的影响，同时适当供应中长期基础货币，当日开展4950亿元公开市场逆回购操作和14500亿元中期借贷便利(MLF)操作，利率均保持不变。由于15日有8500亿元1年期MLF和4740亿元7天期逆回购到期，央行净投放6000亿元MLF。Wind数据显示，该规模创2016年12月以来的单月最大纪录。

截至目前央行已经连续12个月超额续做MLF。而近几月净投放量明显扩大，今年9月和10月MLF净投放量分别为1910亿元、2890亿元。

“接下来经济复苏动能转强，促消费稳投资政策会带动融资需求上升，年底前两个月新发放贷款有望继续处于高位，11月大规模加量续做MLF将对此提供有力支持。”东方金诚首席宏观分析师王青指出，这也在释放稳增长政策继续发力信号，有助于稳定社会预期，提振市场信心。

央行昨日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，对冲税期高峰、政府债券发行缴款等短期因素的影响，同时适当供应中长期基础货币，当日央行开展4950亿元公开市场7天期逆回购操作和14500亿元MLF操作，中标利率分别为1.80%、2.50%，与此前持平。

从量的角度看，鉴于本月有8500亿元MLF到期，本次MLF操作净投放量达6000亿元。另据统计，本月MLF操作加量规模为今年以来最大。

业内人士认为，近期政府债券发行等因素对市场流动性带来扰动，银行体系资金需求有所增加。MLF大幅超额续作，维持流动性合理充裕，有助于增强金融支持实体经济的可持续性。

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年中国金融行业竞争格局及投资趋势预测报告》统计分析显示：

11月15日，人民银行发布消息称，为维护银行体系流动性合理充裕，对冲税期高峰、政府债券发行缴款等短期因素的影响，同时适当供应中长期基础货币，2023年11月15日人民银行开展4950亿元公开市场逆回购操作和14500亿元中期借贷便利(MLF)操作。7天期逆回购利率、MLF利率分别维持1.8%、2.5%不变。

11月15日有4740亿元逆回购到期以及8500亿元MLF到期，因此人民银行当天在公开市场净投放210亿元，MLF净投放6000亿元，MLF净投放规模创自2016年12月以来新高。

受访专家认为，当前正处于推动经济复苏动能持续回升的关键阶段，需要保持市场流动性合理充裕，遏制市场利率过快上行势头，积极应对地方政府债券与国债发行对流动性的扰动，还需考虑到资金市场即将进入跨年阶段。人民银行本次大规模超额平价续作MLF符合市场预期，有助于缓解银行体系流动性压力。

为维护银行体系流动性合理充裕，10月16日，人民银行开展1060亿元7天期公开市场逆回购操作和7890亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作，中标利率分别为1.8%、2.5%，均与此前持平。

考虑到10月17日有5000亿元1年期MLF到期，故本月MLF实现“量增价平”续做。业内专家分析认为，10月MLF大幅加量续做意在为银行体系流动性“补水”，也将为特殊再融资债券顺利发行营造有利市场条件。展望后续，10月LPR“按兵不动”可能性较大。

11月MLF大幅超额续作 业内人士称后续降准仍可期待

11月15日，中国人民银行开展14500亿元中期借贷便利(MLF)操作，中标利率维持在2.50%。由于本月有8500亿元MLF到期，本次MLF操作实现超额平价续作，净投放规模达6000亿元。多位分析人士表示，MLF大幅超额续作，有助于保持银行体系流动性合理充裕，支持银行加大对实体经济的信贷投放，释放稳增长信号。后续来看，稳健的货币政策将与财政政策协同配合，降准仍可期待。

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