临近年末资产配置难度加大 债基密集限购 三季度债券型基金规模分析

• 曾燕 2023年11月29日 来源：互联网 1498 99
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自11月以来，已有超过120只债券型基金宣布“限购令”。业内人士表示，临近年末，资产配置难度加大，债券型基金为寻求规模及收益稳定，纷纷限购。

临近年末资产配置难度加大 债基密集限购

自11月以来，已有超过120只债券型基金宣布“限购令”。业内人士表示，临近年末，资产配置难度加大，债券型基金为寻求规模及收益稳定，纷纷限购。对于债券基金限购的原因，业内一位基金研究人员分析，由于近期权益市场持续震荡，风格稳健的债券型基金吸引大量资金涌入，部分债券型基金由于组合策略容量有限，限制大额申购可以避免因基金规模增长较快而摊薄现有的组合收益，保护基金份额持有人的利益。此外，大额申购需求过多会导致基金规模稳定性降低，临近年末，重新寻找市场投资机会进行配置的难度也会加大。

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年中国基金市场深度全景调研及投资前景分析报告》统计分析显示：

11月7日，中基协最新发布2023年三季度公募基金代销保有规模百强名单。据同花顺iFinD数据统计，共有53家券商、24家银行、21家独立基金销售机构、1家保险公司和1家证券投资咨询机构入围百强名单。

具体来看，在“股票+混合公募基金”保有规模方面，招商银行、蚂蚁基金、天天基金分别以5481亿元、5069亿元、4276亿元的保有规模排名前三，对比二季度排名和保有规模情况看，上述3家机构虽然依旧位列前三，但最新保有规模却环比下滑。数据显示，上述3家机构二季度保有规模依次为5924亿元、5545亿元、4633亿元。

同时，还有工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、中国农业银行、中信证券、华泰证券的“股票+混合公募基金” 的保有规模在三季度超千亿元，分别为3773亿元、2943亿元、2288亿元、1832亿元、1534亿元、1510亿元、1352亿元。

整体来看，三季度，商业银行、证券公司、独立基金销售机构、保险公司以及证券投资咨询机构的“股票+混合公募基金”保有规模依次为2.53万亿元、1.38万亿元、1.33万亿元、681亿元、44亿元，占比47.59%、26.06%、24.98%、1.28%、0.08%。对比二季度而言，证券公司及保险公司的保有规模及占比均环比上涨，其中，证券公司的保有规模更首度超越独立基金销售机构，仅次于商业银行。

在“非货币市场公募基金”保有规模方面，截至三季度，仅有蚂蚁基金的保有规模超万亿元，达1.25万亿元，领先其余机构。而招商银行、天天基金则分别以7858亿元、5755亿元的保有规模紧随其后。值得一提的是，上述3家机构的“非货币市场公募基金”保有规模也较二季度缩水，环比分别减少0.99%、2.31%、4.73%。

在IPG(中国)首席经济学家柏文喜看来，头部机构最新保有规模环比下滑是由于市场环境的变化，如股市波动、政策影响等，导致投资者对基金的投资意愿有所下降所造成的。此外，竞争加剧也使得头部代销机构的保有规模受到一定压力。

从机构类型来看，商业银行、独立基金销售机构、证券公司、保险公司、证券投资咨询机构的三季度“非货币市场公募基金”保有规模依次为3.82万亿元、2.88万亿元、1.63万亿元、886亿元、60亿元，占比分别为45.33%、34.21%、19.33%、1.05%、0.07%，其中也仅有证券公司、保险公司的保有规模及占比环比上涨。

针对证券公司两大保有规模双双上涨的情况，柏文喜分析表示，这是由于证券公司在提供综合性金融服务方面具有优势，能够更好地满足客户的需求，同时证券公司通过积极拓展销售渠道、加强营销推广等措施，也会对保有规模的上涨产生一定的促进作用。

三季度债券型基金规模分析

公募基金2023年三季报披露昨日收官。由于市场持续回调，三季度末公募基金总规模为27.2万亿元，较二季度末微跌，总体保持稳定。权益类基金整体出现缩水，债券型基金规模大幅增长。展望未来，基金经理充满希望，预期权益市场即将苦尽甘来。

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