消费金融市场展望：消费金融已成为机构的必争之地，2027年总规模将达25万亿元

• 吴澳燕 2023年12月19日 来源：光明网 中国证券报 542 29
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截至目前，全国共有31家开业经营的持牌消费金融公司。今年9月，中国银行业协会发布《中国消费金融公司发展报告(2022)》显示，截至2022年末，消费金融公司服务客户人数突破3亿人次，达到3.38亿人次，同比增长18.4%;资产规模及贷款余额双双突破8000亿元，分别达到8844

消费作为拉动中国经济增长的三驾马车之一，稳增长作用不言而喻。随着国家扩大内需战略的稳步推进，预计消费修复将进入加速通道。近日，波士顿咨询公司(BCG)发布报告预测，中国消费金融市场未来五年增速预计在7%左右，到2027年总规模将达25万亿元。

传统消费金融是指向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式。无论从金融产品创新还是扩大内需角度看，消费金融试点都具有积极意义。

在发达国家，消费金融公司主要面向有稳定收入的中低端个人客户。消费金融公司由于具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短等独特优势，广受不同消费群体欢迎。

消费金融公司是指经中国银行保险监督管理委员会批准，在中华人民共和国境内设立的，不吸收公众存款，以小额、分散为原则，为中国境内居民个人提供以消费为目的的贷款的非银行金融机构。拟试点设立的专业消费金融公司不吸收公众存款，在设立初期的资金来源主要为资本金，在规模扩大后可以申请发债或向银行借款。此类专业公司具有单笔授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短等独特优势。

消费金融公司准入标准大幅提高

12月18日，国家金融监督管理总局发布《消费金融公司管理办法(征求意见稿)》(下称“征求意见稿”)，向消费金融公司征集意见和建议。此次修订内容主要涉及消费金融公司准入标准、业务范围和经营规则、内控合规管理、监管监测指标，以及进一步强化风险管理要求等方面。

与现行《消费金融公司试点管理办法》(下称“现行试点管理办法”)相比，征求意见稿“有紧有松”。“紧”体现在消费金融公司准入标准方面。征求意见稿明显提高了出资人的资产、营收等指标标准。例如，对于金融机构作为消费金融公司主要出资人，总资产要求由不低于600亿元提高至不低于5000亿元;对于非金融企业作为消费金融公司主要出资人，营业收入由300亿元提高至600亿元，连续盈利时间要求则由2年提高为3年。

根据征求意见稿，消费金融公司主要出资人持股比例出资额不低于拟设消费金融公司全部股本50%，而现行试点管理办法为30%;消费金融公司注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额为10亿元人民币或者等值的可自由兑换货币，现行试点管理办法要求注册资本为3亿元。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国消费金融行业竞争分析及发展前景预测报告》显示：

截至目前，全国共有31家开业经营的持牌消费金融公司。今年9月，中国银行业协会发布《中国消费金融公司发展报告(2022)》显示，截至2022年末，消费金融公司服务客户人数突破3亿人次，达到3.38亿人次，同比增长18.4%;资产规模及贷款余额双双突破8000亿元，分别达到8844亿元和8349亿元，同比增长均为17.5%，高于经济和消费增速。

31家消费金融公司发展梯队效应明显。以截至2023年上半年末的总资产规模计，排名前5的消费金融公司分别是蚂蚁消金、招联消费金融、兴业消金、马上消金和中银消金。

消费金融市场展望

随着市场规模持续扩大，消费金融政策持续利好，消费金融服务商也在不断增多，无论是以商业银行、消费金融公司为代表的传统消费金融机构，还是以电子商务平台、分期购物平台、网络借贷平台等为代表的互联网消费金融机构都获得了快速发展。

当前中国消金市场主要可划分为三大客群。第一类为年利率6%以下的优选客群，市场竞争已进入“红海”阶段。第二类为年利率7%至16%的次优客群，具有优质资产的银行正在探索此类下沉客群。第三类是年利率17%至24%的大众客群，目前是消金公司、小贷公司的主战场。

随着消费金融市场规模逐渐增长，行业发展的长期驱动力受到关注。消费金融已成为机构的必争之地。商业银行、消金公司、电商平台、小贷公司等均已入局“消费金融战”。在招联首席研究员董希淼看来，我国消费金融行业已经基本形成多主体参与、多层次服务的完整体系。

具体而言，头部机构主要为商业银行，通过信用卡、消费贷款来提供服务;中部机构包括消费金融公司、头部互联网平台，对客户资质要求相对宽松，根据客户不同差异化定价;底部是一些中小互联网平台、小贷公司等，它们主要服务于更下沉的客户。

展望2024年，中信证券研报显示，我国消费信贷需求有望进一步回暖。银行可能加大对优质消费贷客群的营销力度。在此背景下，消金公司可能选择更加长尾的客户，对风险定价能力的要求亦更高。

未来从业机构有三大机遇点需要把握。第一，深耕存量客户全生命周期价值。第二，强化系统化、自动化、数字化风控能力，试水下沉市场。第三，提早布局年轻客群，把握此类客群自身成长带来的新增机遇。

在激烈的市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。报告准确把握行业未被满足的市场需求和趋势，有效规避行业投资风险，更有效率地巩固或者拓展相应的战略性目标市场，牢牢把握行业竞争的主动权。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国消费金融行业竞争分析及发展前景预测报告》。

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