珍酒李渡香港IPO今起招股 拟全球发售约4.9亿股股份

• 刘明月 2023年4月17日 来源：珍酒李渡 483 25
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珍酒李渡4月17日早间在港交所公告，拟全球发售490,699,800股股份，发售价将不超过每股发售股份12.98港元，且预期每股发售股份不低于10.78港元。假设全球发售于2023年4月27日(星期四)上午八时正(香港时间)或之前成为无条件，则预期股份将于2023年4月27日(星期四)上

珍酒李渡香港IPO今起招股 拟全球发售约4.9亿股股份

珍酒李渡4月17日早间在港交所公告，拟全球发售490,699,800股股份，发售价将不超过每股发售股份12.98港元，且预期每股发售股份不低于10.78港元。假设全球发售于2023年4月27日(星期四)上午八时正(香港时间)或之前成为无条件，则预期股份将于2023年4月27日(星期四)上午九时正(香港时间)开始买卖。股份将以每手200股股份为单位买卖。股份的股份代号将为6979。

珍酒李渡提供以酱香型白酒为主产品，经营四个主要的白酒品牌，包括珍酒、李渡、湘窖及开口笑。

我国白酒种类繁多，按照香型分类可分为浓香型、米香型等，其中最具代表性的是酱酒和浓香型。中国白酒品类结构中，以浓香白酒为代表的浓香型占据着我国白酒消费的主要部分，近年来，随着消费者对健康理念和饮酒方式的认同程度越来越高，清香型白酒在我国的发展势头迅猛。

在白酒消费群体中，中高收入消费者占比最多，占比达34.55%，其次为中低收入群体，占比达29.58%。中高端白酒市场份额大幅提升，由于收入的增加和消费观念的转变等原因，中高收入群体的消费额明显增加。

酱酒消费传导迅速，主流酒企主要实行梯次化开发模式，加快渠道全国化布局。目前酱酒整体消费格局特征为东南方优于西北方，经济发达地区优于经济不发达地区，但随着酱酒在贵州四川、广东广西、山东河南的多点开花以及向周边省份的传导，酱酒在全国的消费氛围已经逐渐形成。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国酱香型白酒行业供需分析及发展前景研究报告》显示：

全国部分市场的酱酒消费趋势基本形成，贵州引领，向外扩散。作为酱酒发源地，历经多年的培育，贵州人民已经养成了酱酒的饮酒习惯，加上酱酒在贵州有价格优势，对酱酒的消费如同畅饮啤酒一般平常，2021年酱酒在贵州的消费占比已超过80%。酱酒在贵州兴起后，逐渐传导到与之相邻的四川与广东。

因为酱酒的稀有属性，天生便具备中高端和全国化的基因，而广东、山东以及河南不仅具有良好的白酒消费基础以及较强的经济实力，加之没有本地浓香/清香龙头酒企的渠道封锁，酱酒均有后发制人的趋势。

根据中国酒业协会协会发布的相关统计数据显示：2021年国内酱香型白酒市场规模达2197.6亿元，同比2020年增长了26.86%，国内酱香型白酒逐渐走出2020年疫情冲击的阴影。根据中国酒业协会的预测，2022年国内酱香型白酒市场规模有望达到2377.4亿元。

近年来酱酒的总产量每年以两位数大幅增长。2022年全国酱香型白酒总产量约61.05万吨，同比增长约4.81%，占白酒行业总产能的8%左右。酱香白酒产量受到生产周期、出酒率和核心产区三重限制，高端酱酒的产能缓慢，优质酱酒将极为稀缺。

数据显示，中国酱香型白酒产能整体呈上升的发展趋势，2021年产能约为60万千升，和2020年基本持平，约占我国白酒总产能的8.4%。相比2020年，2021年酱香型白酒产能之所以没有增长，主要原因是：仁怀(茅台镇)产区受环保整治等综合原因影响，导致仁怀(茅台镇)产区整体减产约20%，在一定程度上抵消了习水、古蔺、金沙、遵义和其它产区的增产量。

图表：国内酱香型白酒产能规模(单位：万千升)

资料来源：根据中国酒业协会发布统计数据整理

数据显示，酱酒在河南市场的市场销售超过200亿，占有率超过50%，成功翻盘浓香型白酒;在拥有260亿白酒容量的广东市场，酱酒销售已达到126亿，占比近50%;在山东市场市占率超过35%，销售占比快速提升;在110亿白酒容量的广西市场，酱香型白酒的销售占比已经达到1/3。

受新冠肺炎疫情影响，我国白酒产量大幅下降至648.8万千升。从市场规模来看，2022年中国白酒行业市场规模突破3600亿元，预计2023年将突破3800亿元。预计到2025年中国白酒行业市场规模将突破4300亿元。

此外，随着消费水平的不断提高及健康意识不断增强，中高收入群体对健康类产品的消费金额也在逐年增加。目前我国中高收入群体人均可支配收入处于较高水平且不断增长中。预计到2025年我国中高收入群体人均可支配收入将突破6万元。

通过消费者教育以及高端酱酒品鉴会等方式，优质酱酒企业在江苏、浙江、上海、湖南、福建等地培养了大批优质客户，并且酱酒独特的风味使消费者在形成饮用习惯之后很难改变。主流酱酒企业严格划分主次市场，在拓宽产品品类、深耕基地市场的同时，开发潜在市场以促进企业发展。在实现市场划分后进一步进行渠道下沉，“重装布局+精细化管理”促进区域滚动发展。

更多行业消息，请点击中研研究院出版的《2023-2028年中国酱香型白酒行业供需分析及发展前景研究报告》。

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